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许家印依靠极高杠杆疯狂扩张，大肆跨界盲目投资，通过违规理财、财务造假吸纳民间资金，危机时转移个人资产，留下巨额债务、大量烂尾楼盘，触犯多项刑事罪名，将企业风险转嫁广大购房者与全社会，最终身陷囹圄。二者核心差别是风险敬畏度、守法底线与社会责任意识完全不同。

联想老总每年养老金一个亿是真的吗？网上疯传联想老总柳传志养老金每年1亿，不过联想火速辟谣说严重失实。但从联想公布的财报看，17-19年他3年薪资合计1.5337亿，分别是3673万、4061万、7603万元。这每年大几千万的收入，普通人想都不敢想。至于这钱能不能花完，得看咋花。要是买豪车、住别墅、全球各地旅游，奢侈消费起来，可能也得精打细算。但要是正常生活，那估计十辈子都花不完。只能说人和人的差距，有时候比人和狗都大啊！

7月刚开头，王健林就连挨两记实锤。一边苏宁告赢了，万达要赔17.47亿；一边上海、泉州两座核心万达广场，21.98亿卖给了太盟系。这场17.47亿的判决，源自八年前的一场商业结盟。2018年苏宁斥资入股万达商管，双方深度绑定冲击A股上市，最终计划落空，矛盾彻底爆发。南京中院的一审判决十分明确，万达需在判决生效十日内付清17.47亿本金，还要按一年期LPR的1.5倍赔付延期付款损失，案件受理费也全额承担。这笔钱对苏宁同样是救命钱。刚走完破产重整的苏宁自身债务缠身，这笔胜诉款相当于雪中送炭，能直接缓解其紧绷的流动性压力。这还不是万达近期吃的唯一一场官司。此前永辉超市股权纠纷宣判，王健林因个人连带担保，需承担超38亿元款项及相应违约金。被出让的两座广场均是实打实的优质资产。上海松江万达广场深耕长三角近郊商圈，客流稳定，是区域内公认的社区商业标杆项目。泉州浦西万达广场更是当地商业地标，开业多年牢牢占据核心区位，拥有稳固的商户资源和消费客群，属于万达体系内的原生核心资产。接盘的太盟系来头不小，这家机构素有“亚洲黑石”之称，手握千亿级资金，专做困境优质资产抄底，早已是万达纾困的核心牵头方。这绝非万达首次大规模处置资产。从2023年启动资产优化至今，王健林已经陆续脱手超过80座万达广场，瘦身节奏从未停下。2025年万达曾甩出最大一笔交易，一次性打包48座核心广场出让，覆盖多个一二线城市，整体交易作价接近500亿元规模。密集甩卖的背后，是万达紧绷到极致的资金链。公开数据显示，万达商管一年内到期的有息负债就超过300亿元，偿债压力巨大。更棘手的是账面资金缺口，万达商管账上可用现金仅百余亿，对应短期债务存在近两百亿的缺口，常规融资渠道早已基本关闭。国际评级机构的动作也印证了风险，惠誉、穆迪先后下调万达商管的信用评级，意味着其境外低成本融资的路子基本被堵死。为了续命万达只能走高息融资的路子，今年初发行的美元债票面利率高达12.75%，远高于行业平均水平，融资成本十分高昂。当年为冲击上市，万达疯狂扩张商业版图，签下多重对赌协议，把业绩与上市时间深度绑定，为如今的债务困局埋下了深层伏笔。如今嘴上喊着轻资产转型，实则是被动变卖重资产填窟窿。把能持续生钱的核心资产卖掉，只剩微薄管理费，本质就是饮鸩止渴。接盘方的变化也藏着行业信号，早年还有腾讯、京东这类民营巨头入局，如今更多是外资私募与央企国资进场接盘优质存量资产。就算卖掉了这么多资产，万达的整体债务规模依旧高企。数千亿的负债盘子，靠几十亿上百亿的资产处置，根本没法彻底解决问题。交易完成后广场仍由万达商管运营，品牌和团队都保留不变。看似守住了运营基本盘，实则已经丢掉了资产增值的核心红利。商业地产的核心价值本就是资产升值+租金收益，现在万达只赚辛苦的管理费，相当于把最肥的那块肉割给了别人。7月刚开局就连挨两记重拳，一边是司法判决的刚性兑付，一边是核心资产的持续失血。王健林的这场偿债长跑，显然还远没到终点。曾经喊出“一个亿小目标”的地产枭雄，如今要靠变卖核心资产辗转腾挪。时代浪潮之下，再庞大的商业帝国也经不起错一步的代价。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

我有个预感，王健林今晚要睡不着觉了。不是因为公司陷入与苏宁的债务纠纷，也不是因为个人资产大幅缩水，而是因为自己的脸面彻底被王思聪给丢干净了。富二代败光家产的唯一方式就是创业，这句话在王思聪身上是完全应验了。近日有媒体爆料，由王思聪孵化的餐饮品牌牛校长因为运营不善，已经沦为被执行人，而王思聪也已经退出了这个由自己一手创办的品牌，而品牌的衰败跟王思聪的又很大关系。这家品牌2024年9月成立，在品牌创办之初，牛校长便是王思聪旗下北京寰聚商业管理有限公司孵化的核心项目。2025年，王思聪便制定了第一季度开一百家门店的扩张计划，可过快的扩张带来的除了更多门店之外，还有管理的失控和质量问题，最终该品牌运营不到一年时间，北京门店便倒闭，小程序也停用，现在又因为1.5万元的被执行额成为了老赖。而这已经不是王思聪第一次创业失败了。此前创办的熊猫TV，确实成了直播行业的巨头，但没有几年，便因为各种问题到底，累计亏损超20亿元。还有香蕉计划，因为经营异常，股权冻结而瓦解，再加上现在的牛校长，可以说王思聪的创业之路都是挫折。不过王思聪也有创业成功的项目，但那些都不是自己经营，而是由王思聪找一个成熟的项目投钱，通过公司上市的方式赚取投资回报，此前投资乐逗游戏便获得将近五倍的收益。可以说，王思聪作为投资人是成功的，但作为操盘手来说是不合格的。而王健林现在估计睡不着觉了，从很早开始，王健林就支持王思聪自己创业，王思聪创业的第一桶金就是王健林给的五亿元，并且给了王思聪足够的试错机会。可问题就是，王思聪现在已经证明自己不是创业的料，而且万达已经走在下坡路上回不来了，已经没人能再给他兜底了。估计王健林现在是真死心了，自己在国内收拾烂摊子，让王思聪在外面专心跟小女友生活了。

宇树科技科创板IPO招股书，其前十大股东合计持股71.50%

2015年，魏银仓设局骗走董明珠26亿，把她耍得晕头转向，还顺带把王健林和刘强东拖下了水。之后他卷款逃往美国。可姜还是老的辣，董明珠最终扳回一局！2015年新能源风口大火，各行各业的老板都扎堆往里冲，魏银仓算是把“风口蹭钱”玩明白了。他靠着一套过时技术、一身忽悠本事，硬生生把阅人无数的董明珠骗得扎扎实实，不仅独骗26亿投资到手，还顺带拖下水王健林、刘强东两位商界大佬，得手后一溜烟跑去美国躲清净。本以为自己赚得盆满钵满、稳赢不输，结果兜兜转转几年下来，跑路的人彻底社会性死亡，扛下烂摊子的董明珠反倒逆风翻盘，狠狠诠释了什么叫姜还是老的辣。2015年前后，格力的空调业务已经做到行业天花板，市场份额稳得没话说，但也陷入了增长瓶颈。董明珠心里一直很清楚，单靠空调走不远，必须开辟新赛道，企业才能持续发展。恰逢新能源产业迎来政策红利期，到处都是暴富机会，这就让急需转型的董明珠，盯上了新能源汽车这块大蛋糕。也正是这份求新求变的迫切，让她一不小心掉进了魏银仓精心挖好的大坑里。魏银仓这个人，压根就不是踏实做实业的料子，一辈子主打一个“投机套利”。早年间他靠开汽修店起家，后来盯上地方公路项目捞了一大笔钱，因为违规牟利被人举报，早年就有过跑路避风头的黑历史。蛰伏几年看清国内新能源的赚钱行情后，他果断回国成立珠海银隆，压根没想好好搞研发，满脑子都是怎么包装项目、套取资本和政策资金。为了把自己包装成顶尖新能源技术大佬，魏银仓只花3个亿，收购了欧美车企早就淘汰弃用的钛酸锂技术。这项技术短板特别致命，能量密度低、造车成本高，完全不适合民用新能源汽车量产。但他特别会扬长避短，只鼓吹六分钟快充、超长使用寿命的优点，还落地产业园营造火爆发展的假象，顺利拿到地方政府的重点扶持，硬生生把落后技术包装成了行业黑科技。这套完美的“包装话术”，精准拿捏了看重硬核技术、想要转型实业的董明珠。董明珠认真考察后，真心觉得钛酸锂技术潜力巨大，打算让格力全资收购银隆，快速切入新能源赛道。没想到这项收购计划，被格力中小股东集体否决，大家都觉得技术不成熟、投资风险太大，只是当时决心已定的董明珠，压根没打算就此收手。公司收购行不通，董明珠干脆自己下场投资，还拉上了王健林、刘强东两位好友一起入局。两位大佬十分信任董明珠的商业眼光和人品，基本没有细致尽调项目细节，就跟着一起砸钱。三方累计投入26亿元入股银隆，巨额资金到位，也彻底成全了魏银仓的圈钱骗局，他苦心经营的假象终于换来了真金白银。拿到巨款的魏银仓，瞬间撕下了伪善的面具，彻底放飞自我疯狂套利。他把技术研发、产能扩张全都抛在脑后，花样百出掏空公司资产。可是纸终究包不住火，2017年银隆彻底爆雷。魏银仓此前吹得震天响的300亿年度业绩，最后实际营收惨不忍睹，公司各种经营乱象接连曝光。董明珠瞬间察觉不对劲，果断强势接管银隆内部管理，组建专业团队彻查账目和技术问题。一番深挖下来，技术造假、财务舞弊、掏空公司的黑幕全部曝光。知道自己彻底翻车、罪责难逃的魏银仓，凭借老跑路选手的经验，提前收拾后路，经香港顺利逃往美国。2018年底，警方正式立案侦查这起经济大案，魏银仓被列入国际红色通缉名单，国内所有资产被冻结查封，这辈子基本不可能回国，只能在美国隐姓埋名苟活。消息传开后，全网都在看热闹，大家都笃定董明珠这次栽大跟头了，26亿投资打水漂不说，还背着一身烂摊子，格力的口碑和发展都会受重创。谁也没料到，面对烂摊子和漫天嘲讽，董明珠既不摆烂也不甩锅，踏踏实实扛起所有责任。她组建专项重整团队，大刀阔斧整改银隆混乱的管理制度，剥离所有不良资产，摒弃花里胡哨的资本炒作，一门心思打磨钛酸锂核心技术。在她的打理下，银隆销量暴涨、产能全开，成功走出亏损泥潭，顺利跻身全球新能源企业500强。2021年格力拿下银隆绝对控股权，将其更名格力钛，彻底纳入正规产业。2025年董明珠成功连任董事长，带着年轻化团队深耕芯片、机器人、高端制造等核心领域，让格力实现完美转型升级。对此，有网友表示，这波对决真的太有戏剧性，投机者耍尽小聪明赚快钱，最后落得流亡海外、一无所有的下场，实干家吃尽苦头兜底翻盘，稳稳守住了事业和口碑。也有网友表示，最佩服董明珠的抗压能力，换做别人被骗几十亿、被全网群嘲，早就一蹶不振，只有她越挫越勇，硬生生把败局扭成了胜局。那么你们怎么看呢？如果各位看官老爷们已经选择阅读了此文，麻烦您点一下关注，既方便您进行讨论和分享，又能带来不一样的参与感，感谢各位看官老爷们的支持！

我超信“破局”能逆风翻盘！就拿史玉柱来说，曾经巨人集团破产，他负债2.5亿，这局面够惨了吧。但他没被打倒，开始研究保健品市场，推出脑白金，成功破局，不仅还清债务，还东山再起。还有褚时健，74岁保外就医后种橙子，从人生低谷重新出发，“褚橙”成了知名品牌。生活中也是，我朋友创业失败，欠了一屁股债，后来他换赛道做电商，慢慢摸索出经验，现在生意做得红红火火。所以，别被困境困住，破局就有逆风翻盘的可能！

曾经被当成科技公司来仰望的比亚迪如今＂市值蒸发＂，被越来越多人重新看成了一家造车工厂，这中间的落差，值上千亿。资本市场有时候像一位挑剔的食客，菜端上来时夸得天花乱坠，账单递过来又开始嫌油盐太重。比亚迪这几年就遇到了这种变脸。昨天还是新能源神话，今天就被重新拉回车间，按销量、库存、利润和现金流逐项验货。热闹没散，掌声还在，可市场手里的计算器已经响了。这场落差的关键，不是比亚迪突然不行了，而是外界看它的眼镜变了。过去它被当成带科技光环的成长公司，刀片电池、全产业链、出海扩张、智能化想象，样样都能讲故事。如今行业增速放缓，价格战像食堂抢最后一块红烧肉，谁也不肯让，资本自然不再只听故事，而是追问每辆车到底能留下几块钱。财报最会拆滤镜。2025年，比亚迪营业收入达到8039.65亿元，同比增长3.46%，仍是一个很大的盘子；但归母净利润326.19亿元，同比下降18.97%。也就是说，锅越炒越大，香味却没以前浓。到了2026年一季度，营业收入1502.25亿元，同比下降11.82%，归母净利润40.85亿元，同比下降55.38%，这个数字一出来，市场难免心里咯噔一下。当然，不能把利润下滑简单说成车卖不动。汇率、财务费用、研发投入、政策节奏，几只手一起伸进账本里搅动。2026年起，新能源汽车购置税优惠从免征转为减半征收，去年底部分需求提前释放，今年开年自然有些冷场。就像春节前把年货买太猛，正月里超市客流少一点，并不奇怪。真正让比亚迪难受的，是行业内卷已经卷到利润缝里。中国汽车行业2025年利润率降至4.1%，为2015年以来最低。消费者买车更划算，这是好事；车企账上变薄，也是现实。比亚迪体量大，一台车少赚一点，乘上几百万辆，就不是一把瓜子钱，而是一整筐硬币往外漏。竞争者也越来越多。小米、鸿蒙智行、零跑等新势力在2026年6月继续交出亮眼交付成绩。过去比亚迪像班里长期第一名，老师点名时大家都知道答案；如今后排同学也开始举手抢答，题还越出越难。电动化上半场，比亚迪确实漂亮；智能化下半场，用户看的不只是电池耐不耐用，还看座舱聪不聪明、智驾顺不顺手、生态黏不黏人。比亚迪并非没有反击。它继续重金投研发，2026年一季度研发费用超过113亿元，比当季净利润还高。换句话说，利润表有压力，工程师那边的灯却还亮着。2026年，比亚迪还发布璇玑A3智驾芯片，并披露已有数百万辆搭载智驾功能的车辆在路上跑。只是技术从发布会走到消费者心里，中间还有一段不短的路。最新的销量也说明，比亚迪远没到躺平的时候。2026年6月，比亚迪汽车销量403472辆，同比增长5.46%，重新站上月销40万辆台阶；当月出口新能源汽车175349辆。上半年累计销量1808511辆，同比仍下降15.72%。这组数据挺像一杯半满半空的茶，国内压力还没完全消化，海外增量已经把杯底托住了。王传福在2026年6月股东大会上回应股价时说，“我们的潜力大家都很认同，但现在我们的股价还没能反映出来。相信业绩会越来越好，希望股东保持耐心。”这句话不花哨，也没有敲锣打鼓，倒更像一个工厂掌舵人对机器声的判断：有杂音，但发动机还没熄火。比亚迪从科技神话回到造车工厂，并不丢人。中国制造真正厉害的地方，本来就不是把估值吹上天，而是把一块钢板、一组电池、一套电控和一条供应链，变成能跑遍全球的产品。过去市场喜欢给它戴皇冠，现在改用安全帽看它，听着落差大，其实更接近产业规律。一家企业要穿越周期，不能只靠掌声，也不能只靠股价撑腰。比亚迪接下来要证明的，是海外能不能继续放量，智能化能不能补上短板，价格战里能不能守住利润。资本市场的脸变得快，车间里的活却慢不得。神话会退潮，产线还要运转。脚踩地面的中国车企，若能把技术、成本和品牌一项项磨硬，市值迟早会重新学会尊重制造业的分量。

顶级股权企业家周末思考

带大家拿下收官开门红，虽迟但到，大家也抓紧落袋黄金黄金首席专家-老罗金价冲破4200美元大关金价暴力拉涨

没错，企业家理应拥有所有的财富、权力和对我们经济生活的掌控权。要知道，正是他们承担了风险（如果事情没能成功，他们就有很小的风险不得不像其他人一样靠工作谋生，这可是比死还惨的命运）。

宗庆后离世后宗馥莉接手娃哈哈，大刀阔斧盲目调整，推出自有品牌娃小宗，经销商完全不认可，上线仅41天就彻底销声匿迹，执掌15个月便黯然离场，内部直言她不懂市场、决策脱离实际。长城汽车魏建军之女魏紫涵操盘品牌年轻化，起名混乱打乱原有产品线，同样操作频频翻车。由此可见，企业二代败家分两种，挥霍财富不足为惧，最怕毫无积淀却急于证明自己，盲目大刀阔斧改造成熟产业，反而亲手消耗父辈打下的根基。

张近东52亿买下的家乐福最终作价200万出手。时势造英雄容易，英雄渡劫难上难。往昔呼风唤雨的张近东眼下正经历人生最低谷，个人名下资产刚刚被法院清空，紧接着苏宁易购一纸公告砸向市场：家乐福中国业务将以200万人民币的价格，卖给一家注册地在香港的企业。200万是什么概念？北京五环外一间普通两居室的总价。可2019年夏天张近东把它们装进购物车时，刷卡金额是52亿。7年时间，这笔超级收购几乎跌成了废纸价。更有意思的是，剥离家乐福之后，苏宁财报上反而“赚”了12.71亿。不是卖出溢价，是因为家乐福中国账面净资产早就负得没法看了，负44.59亿。把它从合并报表里踢出去，债务不用再往上堆，账面上自然就出现了一笔“利润”。接盘侠是一家叫香港快行天下国际有限公司的企业。2025年7月才注册，注册资本1万港币。一家刚满周岁的空壳公司，掏出200万，就把遍布全国数百家门店的零售老字号拎走了。回到2019年，那是张近东最风光的年头。江苏首富的位子坐得稳稳当当，苏宁全年营收冲到2450亿的历史天花板。他先花27亿收编万达百货，转头又砸48亿吞下家乐福中国80%股权。2022年又补了2.04亿，把剩余20%也攥进手心。前后合计52.24亿。当时的设想很完美——苏宁有家电供应链的深厚底子，家乐福手里攥着200多家实体大卖场和将近3000万注册会员。线上线下打通，快消短板一夜补齐，全场景零售的蓝图眼看着就要铺开了。如意算盘打得响，可市场的风向变得比翻书还快。收购刚完成，家乐福中国并表的第一个完整年度就净亏3.04亿。2020年、2021年、2022年，亏损额一年比一年吓人。2023年开始，全国门店大面积拉闸关门，消费者手里攥着的购物卡兑付不了，挤兑风波闹得沸沸扬扬。到了2025年，苏宁易购全年营收只剩489.58亿，跟2450亿的巅峰一比，整整缩水了八成。家乐福不是张近东唯一失手的棋子。42.5亿买来的天天快递，最后作价1000万就甩了。从2017年并表到2023年底，这笔买卖累计亏掉75.54亿。儿子张康阳掌管的国际米兰俱乐部，因为3.95亿欧元的贷款到期还不上，2024年被橡树资本一把夺走控制权。投给恒大地产的200亿战略资金，随着许家印的帝国崩塌，也连个水花都没看见就没了。一笔接一笔，块块都是烫手山芋。更狠的是张近东本人签了个人连带担保。公司还不上钱，他得拿自己的家底顶上。2026年春天，南京中院一纸公告落地——苏宁系38家企业总计2387亿的债务重组方案执行完毕。张近东名下的股权、房产、存款、古董字画，能卖的全部司法拍卖抵债。个人资产池子彻底见底。有消息说，他现在落脚的地方是南京一套68平米的步梯老房。从江苏首富的宝座上连坐七年到名下空无一物，前后不过五年光景。再说回那200万的交易。2025年8月，苏宁先和法国家乐福集团达成了全面和解，掏了2.2亿把收购尾款、商标使用欠费还有仲裁索赔全部结清。家乐福中国的招牌正式摘掉，换成“客优仕”的新马甲。随后就是一连串让人瞪目的甩货——4家区域子公司卖了4块钱。12家山东及华北的公司打包卖了12块。8家区域主体一共卖了8块。最后连母体一起，200万整包送走。从52亿到200万，家乐福在中国内地市场31年的征途画上了句号。传统大卖场这门生意被社区团购、生鲜折扣店、即时零售三方围剿，门店数量连续四年净减少。苏宁自己的现金流绷得跟琴弦一样紧，想往里贴钱都贴不动。卖掉家乐福之后，苏宁对外表态说要集中弹药，重新盯紧家电3C的老本行。可问题是这块基本盘也在一天天萎缩。2026年一季度营收91.78亿，同比又掉了28.82%。甩掉烂包袱确实能让财务报表暂时松口气，但能不能真正缓过来，谁也说不准。张近东今年63了。从南京宁海路上一家卖空调的街边小店起家，一路扩张成横跨零售、地产、体育、文娱的庞大苏宁帝国，整整花了30年。从山顶跌到地平线，只用了不到5年。52亿抄进来，200万推出去。这笔买卖亏到了骨子里。但亏到这个地步，能把这具沉重的躯壳从背上卸下来，对眼下气若游丝的苏宁来说，说不定已经是咬着牙能做到的最好结局了。

当年大发展时的王健林，如今还了九年债后的老王，首富不好当啊，债务太多了。

果然还是得跟着雷总炒股，虽然没有抄作业，但昨晚的消息，还是真的利好的。小米金山云雷军

1988年巴菲特花了13亿美元买了可口可乐，买完之后没有动过。可口可乐每个季度往他账上打钱，2025年全年打了8亿1600万，这笔钱每年都会涨，这么多年没断过。他花13亿买的东西，现在每年给他提8亿多，不到两年就把本金还了一遍，而且已经还了很多遍了。这就是为什么他不卖可口可乐，反而要卖掉比亚迪，因为比亚迪完全是另一种东西。把时间拨回2008年，当时沃伦·巴菲特对比亚迪这家远在中国的企业持保留态度，认为汽车制造属于资金密集型且竞争极其惨烈的苦差事。查理·芒格却把比亚迪创始人王传福看作百年难遇的奇才。芒格联合索科尔向巴菲特极力推荐这家中国公司，芒格甚至在公开场合称赞王传福各种天赋集于一身，不仅智商极高，而且每周在车间与实验室里工作整整七十个小时。面对老搭档如此罕见的强烈推崇，巴菲特心里明白这绝非普通的提议，经过漫长的内部讨论最终拍板定案。2008年9月26日，伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司斥资约18亿港元，以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪H股股份。入局时对应的市盈率只有10.2倍，市净率1.53倍。这笔投资在此后近十四年的漫长岁月里纹丝不动，成为伯克希尔重仓中国民营企业的经典案例。在这十几年的持仓岁月里，比亚迪迎来了爆发式跨越。2022年全年，这家新能源车企产销量双双突破186万辆，同比暴涨两百多个百分点，直接拿下该年度全球新能源汽车销量冠军宝座。企业成长速度令人咋舌，过往比亚迪新能源汽车从零到一百万辆足足用了十三年，而从第五百万辆到第六百万辆新能源汽车下线，郑州工厂仅仅用了107天。2024年11月24日，第六百万辆车正式驶下生产线，创造了全球车企的新纪录。到了2025年上半年，比亚迪凭借3713亿元的营业收入，实现百分之二十三的同比增长，首次跻身财富世界五百强名单的第91位，同时账上趴着高达1561亿元的现金储备。面对如此亮眼的业绩和不断飙升的股价市值，伯克希尔·哈撒韦本可以继续坐享红利，巴菲特却在企业如日中天之际做出了截然相反的决定。2022年8月，资本市场敏锐捕捉到伯克希尔开始减持手中持有了十四年的比亚迪股票。这并非一次恐慌性抛售，而是一场长达三年多的平稳撤退。直到2025年9月，伯克希尔彻底清仓。套现行为背后藏着巴菲特最底层的商业逻辑考量。新能源汽车赛道虽然热度极高，风口红利巨大，本质上依然属于高强度内卷的先进制造业。这个行业需要长期投入海量资金用于研发新技术、扩大生产线以及应对竞争对手激烈的价格战。今天在电池技术或智能驾驶上领跑，不代表明天依然能够维持绝对优势，稍有停滞就会被同行迅速超越，企业利润和现金流存在巨大的波动风险，行业的整体容错率极低。可口可乐的生意模式没有任何技术迭代焦虑。无论宏观经济周期如何变动，全球消费者对快消饮品的需求常年保持稳定，不需要每年砸出上百亿研发费用去追赶行业风口，只需凭借强大的品牌壁垒和分销渠道就能稳稳赚取现金流。巴菲特投资的核心追求是锁定长期的确定性，赚取企业年年自动入账的稳定红利，无需每天操心所投资的企业是否会被新技术淘汰。比亚迪属于需要时刻狂奔的赛道，潜在的行业风险与不确定性完全违背了老巴菲特稳字当头、谋求躺赢的核心原则。尽管彻底清仓，这次投资依然是一场极其成功的资本运作。从2008年建仓到2025年离场，若不考虑历年的现金分红因素，比亚迪股价累计上涨约三千八百个百分点，巴菲特累计套现至少80.71亿港元，伯克希尔的投资回报超过三十八倍。双方的告别显得异常体面。巴菲特曾在股东大会等公开场合盛赞比亚迪是一家由非凡人物经营的非凡企业。2025年9月22日，比亚迪集团公关处总经理李云飞在社交平台发文回应，表示股票买卖属于资本市场的正常运作，并真诚感谢巴菲特与芒格过去十七年里的资金支持与一路陪伴。两位国际顶级投资人与中国制造业龙头企业的这段长跑交集，最终在互相成就中画上了圆满的句号。这笔投资生动印证了中国新能源产业的强势崛起，同时也清晰划定了长期资本在寻找稳定现金流与投资高成长制造企业之间的底层逻辑界限。

震惊了！张近东52亿收购的家乐福只卖了200万，亏了49.98亿！难怪苏宁天天传倒闭的消息！苏宁在翻涌的时代浪潮中可是没有少折腾，买过球队、搞电竞、收购家乐福、龙珠直播、万代百货、红孩子、天天快递.，当互联网大潮兴起时，他主动求变，与阿里联姻、上线苏宁电商、一口气开了5000家苏宁小店，当外界质疑苏宁这么做亏损太多时，张近东霸气回应：“苏宁小店贴钱不是10亿20亿，而是100亿200亿！”这样折腾亏损，在雄厚的家底也经不起呀。路径依赖。做实体店发财，很难改。一条路走到黑。以为靠规模就能扭转乾坤。不是公司没有聪明人。但正确的意见，往往只能是极少数人才有的。等大部分人都想明白了，已经太迟啦。而少数人的想法，往往是不能被接受的。柯达曾经率先搞数码，但胳膊拧不过大腿，决策层大部分人不支持，奈何。苏宁也曾经投入网商，不过，舍不得实体店啊，舍不得，就不能彻底改型。不彻底，扭扭捏捏，事情就做不好。哪个是主体？哪个是附随？搞不清楚，那是不行的，那是关键决策。不是有就行，必须用力，用上吃奶的力气才行。商业从来就是没有定律，所谓运气使然。这也是商业的魅力和风险。但是很多大佬忘了这点，以为自己定能胜天。这才最大的问题。并不是模式，人员，机制等问题。

董明珠是一位爱国企业家，有次她说，我在南非的时候，有个经销商跟我讲，我希望你们到泰国生产，百不要打中国制造。我们问他为什么？他说，因为我们这里，对中国制造这几个字，是感冒的。当时我就很生气，我就下定决心，格力必须在中国制造。格力必须在中国的本土制造。敬佩格力，不仅仅是格力空调真正的有自己的研发实力，更是董总的家国情怀！是位有担旦的人！图片素材来自网上

马云2017年浙商大会直言：未来三五年，全球、中国经济都会下行，坏消息是经济难做，好消息是全世界全部一样，欧美全都不好过。当年很多人当成随口调侃，时隔近十年，再看当下，句句戳中现实。全球经济：集体承压各大机构下调2026年全球经济增速，整体经济持续放缓。美国深陷高利率、财政压力；欧洲受能源危机、人口老龄化拖累，增长乏力，印证马云全世界经济都不好的预判。国内经济：冷暖分化亮眼成绩单开年经济数据回暖：外贸重回两位数高增、春节文旅、电影票房刷新历史；新能源汽车、储能、风电产能暴涨，人形机器人、碳纤维、脑机接口等硬核科技接连突破；国内研发投入创新高，超越发达国家平均水平，高端制造、高新技术产业，成为经济增长核心引擎。现存短板地产投资低迷、固投承压、消费复苏偏弱，下行压力客观存在，无需回避。深度感悟全球经济下行是所有人的困境，并非我们单独承压。旧经济行业遇冷阵痛，但是高端制造、硬核科技、新兴产业逆势崛起，经济增长引擎早已完成切换。行情寒冬之下，拼的从不是短期增速，而是产业根基、技术底气。时代大浪淘沙，稳住底盘、深耕实业，熬过周期，方能行稳致远。

知名牛散张盟主的妻子今年一季度买了江淮汽车的股票，几个月后割肉离场，亏损1.9亿，亏损幅度达到40%。更惨的是，他有超过10个亿的江淮股票是定增买入的，还不能卖，已经亏了近5个亿。最近车企的股东大会，更是股民们的比惨现场。广西这边有位股东直接摊了底牌，说自己把一个亿的身家全压在了广汽股票上，现在浮亏超30%，在会场直接问管理层他接下来的路到底该怎么走。比亚迪那边有位老哥当着王传福的面说自己全仓了比亚迪，现在深套26个点，如果当时买的是宁德时代，都涨了76%。如果你问新能源汽车行业还有机会吗？当然是有的，但不在整车生产环节。整车厂这份煎熬大概率还得持续很长一段时间。蔚来的李斌也说了，他进入汽车行业这么多年，今年是真正最难的一年，但难的可能不只是今年，明年看上去也不会容易。拉一下在全球各地上市的中国车企的走势，除了比亚迪还算扛跌，剩下基本上都是腰斩起步，新势力更是有出现脚踝斩的。传统国企阵营普遍下跌65%到80%，比如上汽从2018年高峰28块跌到现在不到10元，下跌幅度达到65%；广汽更惨，跌了80%；北京汽车已经跌破1港元，要成仙股了。新势力有车企股价从高点更是下跌了92%，其他几家也好不到哪里去。新势力玩家们市值合计蒸发了大概1000亿美元。前两年全行业杀红了眼打价格战，有关部门还特地把所有车企都约谈一遍，明令禁止降价倾销。但整车厂的业绩并没有改善，还是继续下滑。今年前5个月，国内汽车产销量双双下滑，燃油车同比跌幅超6%，5月常规燃油车零售只有56万辆，同比暴跌近四成。虽然量下去的主要是油车，新能源车出口还是很火爆的，但是从今年开始，购买新能源的补贴被大幅减少了，所以纯新能源车企业绩依旧拉垮，甚至是更惨。新能源渗透率倒是冲到了62.9%的历史新高，但也成了卖得多却不赚钱的代表。背后的原因其实只有一个：新能源汽车同质化太严重了。大家的车除了外观不像之外，其他属性太像了，没有足够的差异化。传统燃油车时代，各大外国车企靠发动机、变速箱能筑起高高的技术壁垒，新能源车的三电系统门槛低得多，最关键的是电池，车企极度依赖供应商。新能源汽车作为用户，大家最想要的是电池衰减更慢、安全度更高，但大部分车企，特别是中高端产品，电池几乎都来源于同一家，那怎么会有足够的差异化？新能源汽车的动力电池龙头宁德时代，今年一季度的利润大于7家头部车企的总和。有车企老总公开抱怨，车企就是在为电池厂打工。但问题出在他们自己身上，各家产品拉不开本质差距，打到最后只能拼冰箱、彩电、大沙发。但这些东西，你有我也可以有。一旦一个行业各家产品没有足够的差异化，那这门生意就是苦生意。反倒是电池领域，头部企业做出了差异化，那就是质量更好。所以现在网上有种声音，对我们的新能源汽车产业产生了质疑。他们认为，在油车时代，国内合资车企和民营油车企业基本上还是良性竞争，大家都有利润。现在可好了，国内整车厂基本都不赚钱。但汽车是一个大国最重要的产业之一，是绝对支柱产业，核心技术怎么能由外国企业掌控？油车时代，外国车企在发动机这些领域拥有大量的专利，怎么绕也很难绕开，所以需要发展新能源汽车来实现行业性的超车。而且整个国内新能源汽车产业链就业人员达到800万，总产值超过4万亿，怎么会没有价值？只要整个产业链是赚钱的就行了。比如新能源汽车里最明显的就是电池，另外还有好几家车企每年都得向华为交大量的采购费用，华为做智驾也是很赚钱的。所以只要整个产业链综合下来是赚钱的，那就没有什么大毛病。在一个产业链中，利润的大头只会留在护城河更宽的领域里。现在整个新能源汽车产业链，动力电池龙头的护城河明显比车企宽多了，利润留在电池环节也无可厚非。车企如果觉得自己是在为电池厂打工，自己也可以去生产电池，只要自己做的电池比电池龙头的更安全、衰减更少、更耐用，也可以把这块利润抢过来，光嘴上抱怨是没用的。就像油车时代，各大车企自己可都是设计和生产发动机的能手。而且由于国内动力电池的发展，导致我们在锂电池技术上是世界独一档的。我们现在又把锂电池的技术用在了储能上，现在高端储能锂电池一芯难求，需要排长队。而且根据产业报告，未来10年随着光伏风能进一步推广，配套储能行业会持续处于高增长状态。那整车厂们要卷到什么时候才能停呢？有车企选择现在开始自己造动力电池，但业内人士都认为有点晚了。现在是力拼自动驾驶的时代了，谁能通过自动驾驶做出足够的差异化，谁才有明确的未来。

2015年，魏银仓用手段把董明珠耍得团团转，并成功骗取26亿，之后又麻利地逃往美国，但姜还是老的辣，最后还是董明珠赢了！2015年的珠海，新能源产业正站在风口。无数资本挥舞着支票寻找下一个风口，而魏银仓，就是那个最会讲故事的人。会议室里，他穿着一身深色西装，把一份厚厚的项目资料推到董明珠面前，声音不急不缓："董总，别人做的是锂电池，我们做的是下一代技术——钛酸锂。"他一边说，一边把一辆新能源客车模型摆在桌上。"六分钟充满电，寿命三十年，安全不起火，未来公交、储能、电网，全都离不开它。"这一句话，正好击中了董明珠。彼时的董明珠，已经把格力做到国内家电龙头，她最大的焦虑不是空调卖不出去，而是格力未来还能靠什么继续增长。新能源汽车，就是她寻找已久的新赛道。魏银仓仿佛早已摸透董明珠的性格。他很少谈困难，却不断描绘未来。他说，全国几十个城市都在排队建产业园；他说，地方政府给予大量政策扶持；他说，只要资金到位，银隆很快就能成为中国新能源汽车第一梯队。每一句话，都像一块砖，一点一点垒起董明珠对银隆的信心。后来，格力曾计划整体收购银隆，但方案遭到股东大会否决。很多人都以为事情到这里结束了。谁也没想到，董明珠并没有放弃。为了押注新能源，她决定以个人身份继续投资。她不仅自己拿出约10亿元现金，还通过质押股票等方式筹措资金，最终累计投入约26亿元，同时联合其他投资者入股银隆，成为公司第二大股东。那时候，魏银仓几乎成了董明珠最信任的合作伙伴。外界甚至认为，一个负责技术，一个负责管理，两位强人联手，银隆将迎来腾飞。然而，真正进入公司以后，董明珠看到的，却是另一番景象。财务账目复杂。关联交易频繁。一些重大合同程序混乱。资金流向也开始出现越来越多疑点。原本描绘得无比光鲜的新能源帝国，渐渐露出了裂缝。董明珠没有选择沉默。她一边更换管理层，一边组织审计团队，对公司过去几年的经营情况进行全面调查。调查越深入，问题越多。银隆随后公开披露，原管理层涉嫌侵占公司利益、虚增设备采购价格、骗取财政补贴、违规关联交易等多项问题，总金额达到十余亿元，并向公安机关报案。2018年底案件正式立案侦查。就在风暴来临前，魏银仓已经离开国内，前往美国。曾经的合作伙伴，从此彻底反目。董明珠没有放弃追责。她公开表示，要依法追究相关人员责任；银隆（后更名格力钛）也持续通过刑事、民事诉讼等方式追讨相关损失，多名涉案人员后来被采取刑事强制措施。很多人都以为，董明珠这一次栽了。个人投入巨资，合作伙伴出走海外，银隆陷入危机，舆论一度铺天盖地，甚至有人断言，她几十年积累的商业声誉将毁于一旦。然而，董明珠并没有被击垮。她没有沉浸在争论里，而是把更多精力重新放回格力电器。面对外界的质疑，她公开表示："企业遇到问题不可怕，可怕的是发现问题却不去解决。"随后，她推动格力继续加大核心技术研发投入，在压缩机、芯片、电机、工业机器人等领域持续布局，坚持自主创新的发展路线。同时，她大力推进数字化制造，让格力从传统家电企业逐渐向高端装备制造企业转型。面对银隆遗留下来的问题，董明珠也没有选择放弃，而是配合格力通过司法程序不断追偿资产、完善公司治理。2021年起，格力电器通过司法拍卖、股权受让等方式逐步取得银隆（后更名格力钛）的控制权，希望尽可能挽回损失，虽然新能源业务仍面临较大经营压力，但对相关责任的追究一直没有停止。与此同时，格力的主业依旧保持着较强竞争力。无论市场如何变化，董明珠始终坚持产品质量和自主研发，她常说："核心技术买不来，只能自己干出来。"事实证明，她又一次守住了格力的根基。2025年，格力电器完成新一届董事会换届，董明珠再次当选董事长，新一届管理团队也逐步走向年轻化，形成"老将掌舵、年轻人接力"的新格局。

同样是实业创始人女儿接手企业，两段改革试错，看着挺有感触。宗庆后离世后，宗馥莉正式接手娃哈哈，上任后做了不少调整动作。内部不少人觉得她对传统渠道市场不够熟悉，决策争议不小。为降低对娃哈哈商标的绑定，她推出新品牌“娃小宗”，但线下经销商认可度很低，不愿跟进铺货，这个新品牌仅41天就暂缓推进。从正式出任董事长到递交辞呈，她执掌娃哈哈刚好15个月。另一边长城汽车魏紫涵，深度参与欧拉新能源年轻化布局。品牌早年用黑猫、白猫、好猫这类软萌命名，精准抓住女性消费群体，只是低价微型车单车亏损严重，后期只能收缩产品线，转向中高端车型。很多人都说不怕二代挥霍，就怕二代想大刀阔斧改革。老牌企业沉淀了几十年的渠道、固有体系，改动一步都牵扯多方利益。年轻人想做年轻化突破，思路和老经销商、老管理层天然存在代沟，试错成本远比想象中高。你们觉得，老牌民企交给二代，改革该稳一点还是大胆一点？

我发现了，董明珠这个人，最大的特点不是严肃死板，而是特别的爱国。董明珠在最新的格力峰会上，言辞激烈的说那些股东们，“家电不换成格力的，凭什么要分红。”这句话看起来有点霸道总裁专横的感觉，其实仔细想一下她说的也不无道理的。国货之光格力现在真的很强大了，都已经远销全球了，为什么咱们自己不用呢，不支持国产呢。董明珠虽然有一些死板老套，但是她说话很实在，之前还说过不用留学生的言论，就觉得她很爱国，绝对是一个爱国积极分子的人。所以大家对于格力的产品感觉怎么样呢？

我有个做格力经销商的朋友，股东会刚开完就给我打了个电话。他说董明珠在会上回了一句：“你得给别人留一条活路。”当时有股东直接站起来问她，份额往下掉怎么不降价抢市场。四百多号人盯着，72岁的董明珠没打官腔，就回了这么一句。懂行的人听得出分量——不是不想抢，是成本底线和品控标准卡在那儿。但真正让朋友服气的，是董明珠转头就当着所有人认了：“出口没做好，改革迫在眉睫。”一边护着底线不松口，一边把短板摆上台面。跟了格力这么多年，他说就冲这份不装不躲的劲儿，活儿还能接着干。

王健林被立案！苏宁永辉联手要50多亿，昔日首富早已走上“绝路”老王王健林：被立案了，老王王健林现在的境况非常惨，因为面临着来自永辉和苏宁的50多亿追债，永辉方面先说说它们是怎么回事的。永辉要求王健林偿还近40亿的债务，理由是王健林担保的万达商管股份，截止到2023年6月30日，已经到期，但万达未能按期交付。根据仲裁裁决，永辉的索赔请求得到了支持，而王健林并未按时支付。如今，永辉已立案强制执行。而苏宁方面也不甘示弱，同样要求王健林支付近20亿的款项，理由是王健林担保的万达未能按时回购。这就是老王现在的境况，面临着巨额债务追偿，以及身后的市场转型压力，双重夹击之下，老王已经被立案了。老王的债务危机，根本源于他的错误判断。老王一度把自己捧上了天，觉得自己是商业教父，一手缔造了东方大国商业地产的风口，并认为自己能够主导东方大国商业未来的发展方向。但事实证明，这只是一厢情愿。如今的东方大国商业环境，已经不再适合老王当年用互联网思维去做传统商业。老王当年成功的风口，已经变成了死水stagnantwater，而他如今用的还是当年的那一套思维，那就注定会失败。这就是老王现在的境况：被立案了。

一位大企业家说：“拼命的时代已经过去了，现在是保命的时代。很多事你不做就是赢，不贪吃，不熬夜，不生气，彻底远离消耗你的人和事，健康的活下去，就是吃这个时代的红利，这才是最高级的胜利。”这话初听刺耳，细想却是大实话。过去讲“爱拼才会赢”，现在看“活着才是硬道理”。时代风向变了，身体和情绪都经不起折腾，很多事你不做就是赢。不贪吃，是给内脏减负，深夜的烧烤抵不过明早的舒坦。不熬夜，是对白天最大的尊重，拿命换钱终要拿钱换命。不生气，是成本最低的养生，别人的错凭什么惩罚自己？最狠的一招是远离消耗你的人。有些人靠近你就倒霉，有些事一想就头疼，果断切割才是止损。你改变不了任何人，但可以决定让谁出现在你的生活里。把“我应该”换成“我乐意”，把“争口气”换成“省点力”。健康不是第一，而是唯一。拼死拼活为了什么？不就为了能舒服地晒太阳、安稳地睡个好觉吗？健康的活下去，就是吃这个时代的红利，这才是最高级的胜利。别等躺进医院才醒悟，这世上除了生死，都是擦伤。

董明珠又放狠话了。6月30号格力股东会上，她对着400多号人直接开怼：“家电不换成格力，凭什么分红？”这话听着刺耳，骨子里却透着董明珠一贯的硬气。她说的不是霸道，而是把最赤裸的商业逻辑拍在了桌面上。格力电器2023年净利润超过290亿元，创下历史新高，拿出超过45%的利润进行分红，每股派发现金红利超过2元，这手笔放在整个A股市场都算得上慷慨。董明珠问的其实是一个问题：那些一边拿着格力的分红，一边在家里用着别的品牌空调的股东，你们真的相信这家公司吗？相信往往比算计更有力量。股东与企业的关系，说到底不是冷冰冰的契约，而是一种带着温度的认同感。很多投资者买股票只看K线图，算市盈率，却忘了最根本的一点——你投的是一家实实在在的公司，是你愿意向亲朋好友推荐的产品。格力每年拿出上百亿真金白银回报股东，靠的是每台空调里多出来的那两公斤铜管，是压缩机十年包修的底气，不是资本游戏里的数字魔术。这种底气源于对品质近乎偏执的坚持。董明珠敢这么说，因为她知道格力的空调能扛住沙漠里的酷热，也能顶住东北冬天的严寒。格力每年研发投入超过60亿元，累计申请专利超过11万件，这些数字背后是实打实的技术积累。当一个企业家把产品做到这个份上，她当然有资格对股东提出更高的要求——不仅仅是掏钱买股票，更要成为产品的拥护者和传播者。商业世界最稀缺的品质往往是真诚。董明珠的“狠话”，听上去不讨喜，却是最真诚的提醒：股票投资不是投机倒把，而是价值认同的投票。那些真正看懂格力的人，家里早就是清一色的格力电器，因为他们知道，自己使用的产品才是最靠谱的研究报告。股东大会上有人现场表示家里空调全换了格力，董明珠脸上露出的笑容，比任何财务报表上的数字都更有说服力。格力这些年的分红总额累计超过千亿元，在整个家电行业一骑绝尘。这份对股东的回报，来源于市场对格力产品的认可。如果连股东自己都不愿意用格力的产品，那再漂亮的分红方案都显得有点分裂。董明珠只是把这层窗户纸捅破了，虽然话糙，但理不糙。站在2026年7月这个时间节点回看，格力的发展轨迹印证了一个朴素道理：好产品是企业的根，好回报是企业的果。董明珠的硬核发言，与其说是对股东的苛责，不如说是对长期主义的捍卫。她希望每一位股东既是投资者，更是产品官，用真实的消费体验去判断这家公司的价值。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

董明珠说家电不换格力凭什么分红振聋发聩，掷地有声，有性格的董大姐，商业上的行为总是很逗，又很特立独行。不换格力，凭什么分红

董明珠说市占率低是让别人活其实董大姐是个很理想主义的人，所以说的话经常会引起争议，当然也有可能是她故意用这种刻意极端的语言风格，筛选出真正的追随者。但是资本市场不喜欢看这些，这只会让人觉得公司治理太老派、管理层权力过大，资本只看可量化的回报。。。所以她昨天股东大会还说，股东家电不换格力凭什么分红，这句话本意可能就是希望和股东建立长期同盟，但是听在耳朵里就是越界🚬

马云曾语出惊人："告诉大家一个坏消息，未来三年到五年内，全世界的经济，中国的经济都不好，好消息是大家都一样，没有一个人好的，美国也不好，欧洲也不好。"这句话是马云在2017年浙商总会年会上说的，当年不少人只当是一句调侃，没想到快十年过去，这句话被反复翻出来对照现实。2026年一开局，国家统计局新闻发言人付凌晖用"起步有力、开局良好"八个字总结前两个月的表现，前2个月货物进出口额同比增长18.3%，这是自2024年1月以来外贸首次重回两位数增长。春节假期国内出游人次接近6亿，出游总花费超过8000亿元，春节档电影票房超过57.5亿元，观影人次1.20亿，几项数字都刷新了纪录。有人看到这里可能会问，马云当年说的"不好"，到底应验了没有。答案没那么简单。世界银行6月预计2026年全球经济增速降至2.5%，低于2025年的2.9%，经济合作与发展组织的基准预测是2.8%。美国、欧洲各自也有难题，高利率和财政负担压在美国头上，能源成本和人口老龄化拖慢欧元区脚步。马云说的"大家都不好"，从这个角度看确实说中了。但中国这边的故事，比一句预言复杂得多。前2个月新能源汽车出口58.3万辆，同比增长1.1倍，风力发电机组产量同比增长28.7%，储能用锂离子电池产量同比增长84%。规模以上高技术制造业增加值增长13.1%，智能车载设备制造增加值增长46.3%。今年初在拉斯维加斯举行的国际消费电子展上，中国自主研发的人形机器人多次成为现场焦点，全球首款混合动力无人运输机首飞成功，SYT80超高强度碳纤维全球首发，首款侵入式脑机接口医疗器械也拿到了上市批文。这些事一件件摆出来，很难再简单套用"经济不好"这个判断。国家统计局局长在介绍2025年全年经济运行情况时提到一个数字，研发经费投入强度提高0.44个百分点，2025年研发强度达到2.8%，首次超过经济合作与发展组织国家平均水平。他还提到，近期主要国际组织相继上调了对中国经济增长的预期。一季度装备制造业增加值同比增长8.9%，占规模以上工业增加值比重35.1%，对工业增加值增长的贡献接近一半，高技术制造业增加值增长12.5%，贡献率32.6%。这两组数字放在一起看，说明拉动增长的引擎已经悄悄换了型号。固定资产投资、房地产开发投资这些指标确实还在承压，社会消费品零售总额增速也不算快，这是真实存在的困难，没必要回避。但马云那句老话提醒的其实是另一件事，风浪来的时候，谁的底子厚，谁能稳住方向，谁就能走得更远。新能源汽车、机器人、脑机接口这些新赛道正在往前跑，装备制造和高技术制造已经成为拉动工业增长的主力，这场十年前的预言与十年后的现实，究竟谁在验证谁，答案还在往后写。