初中毕业当网吧网管，随手做出hao123，1190万人民币卖给百度，1190万人民币，当年人人看不懂的买卖，如今再看，到底谁才是赢家？
 
2004年8月31日，广东兴宁25岁的李兴平签下收购协议，把自己一手做起来的hao123网址导航卖给了百度，最终对价是1190万元人民币现金，加上4万股百度原始股，另有120万元需要满足后续流量指标才能到账。
 
消息在互联网圈传开，质疑声一片：有人说百度疯了，一个没什么复杂技术的静态网页，全是罗列的网址链接，凭什么值上千万；也有人说李兴平没远见，当时网站每个月广告收入就有几十万，躺着就能赚钱，这么便宜就出手。
 
二十多年过去，再回头看这笔当年没人看懂的买卖，双方各自的发展轨迹，早已写清了答案。
 
事情要从1999年说起，20岁的李兴平在老家县城的一家网吧当网管。那时候国内互联网刚兴起，上网的大多是新手，记不住英文网址，天天有上网的人扯着嗓子问他新浪怎么进、聊天软件去哪下。
 
李兴平每天重复回答同样的问题，嫌麻烦，就自己找书啃了点基础网页代码，攒出了一个叫“网址大全”的简单页面，把当时大家常用的三百多个网站按新闻、聊天、游戏分好类，全标上中文名字，点一下就能直接跳转到对应网站。
 
最开始这个页面只是他工作的网吧用来当浏览器首页，客人用了都觉得方便，慢慢周边网吧都跟着抄过去用。李兴平又陆续往里加了更多网站，还花几十块钱注册了hao123的域名，正式把网站定了名。
 
那几年县城和乡镇的网吧越开越多，新入网的网民全是电脑“小白”，就认这种不用动脑的导航站。
 
hao123靠着网吧之间口口相传，用户量滚雪球一样涨，到2003年的时候，全国超过一半的网吧都把它设成了浏览器默认首页。
 
那时候整个网站就李兴平一个人打理，每天在出租屋里更新链接、处理广告，每个月稳定能有八十万左右的广告收入。
 
那时候百度刚在搜索引擎市场站稳脚，查后台数据的时候发现，自己接近四成的搜索流量都来自hao123的跳转。
 
百度一开始只是和李兴平谈流量合作，后来越想越觉得这个导航站就是普通网民上网的“第一道门”，握在个人手里太不稳当，万一哪天倒向竞争对手，自己的流量基本盘就要动摇，于是干脆提出了收购。
 
百度先是派了当时的高管刘计平专程去兴宁找李兴平谈，后来李彦宏也亲自跑到了县城。
 
谈判过程没什么复杂的商业套路，李兴平没狮子大开口提价，反倒提了两个和钱没关系的条件：一是跟着他做网站的几个人要继续留任，二是网站不能加乱七八糟的弹窗广告。
 
最终敲定的收购价，并不是后来外界传的五千万，而是1190万现金加4万股百度股票，这一点在百度后来的上市招股书中有明确记录。
 
收购完成后，hao123成了百度手里的流量利器。当时百度刚推出贴吧、百度知道这些新产品，全靠hao123往里面导用户，短短几个月就做起来了。
 
2005年百度在美国纳斯达克上市，hao123贡献的稳定流量和广告收入，是招股书中重要的业绩支撑。在此之后的很多年里，hao123每年都能给百度创造数亿元的营收，成了百度历史上最成功的收购案之一。
 
卖掉hao123的李兴平，没有去北京的百度总部上班，拿着第一桶金留在了广东。
 
就在同一年，他和天使投资人蔡文胜合伙创办了4399小游戏网站，还是走他最熟悉的草根路线——不用注册账号，点开网页就能玩游戏，适配当时国内的网速和电脑水平。
 
靠着早年做导航站积累的流量运营经验，4399很快就成了国内最大的小游戏平台，《森林冰火人》《黄金矿工》这些小游戏，成了很多人的童年回忆。
 
后来4399又顺势切入网页游戏赛道，联运的《热血三国》《弹弹堂》接连爆火，自研的《七杀》单月充值流水就突破五千万。
 
到2013年，4399平台累计注册用户超过6亿，单日独立访问量超2500万，稳稳坐在国内游戏类网站的头部位置。
 
再后来随着Flash技术淘汰、页游市场下滑，加上游戏版号收紧和防沉迷政策推进，4399在国内的声量渐渐小了下去。
 
但李兴平没有停下，带着团队转向海外手游市场，针对东南亚、日韩市场推出多款产品。
 
2023年上线的放置手游《菇勇者传说》，全球收入达到3.61亿美元，另一款《奇迹之剑》累计收入也超过42亿人民币，在海外市场重新打出了名气。
 
这笔二十多年前的收购，百度拿到了PC时代最关键的下沉市场流量入口，靠它撑过了早期竞争，顺利成长为互联网巨头；李兴平拿到了创业的第一桶金和行业资源，凭着对普通用户需求的精准把握，在游戏行业又拼出了新的版图。
 
从始至终，没有谁是输家，双方都在自己最擅长的领域，拿到了属于自己的回报。