三市共振引爆主升！2只多金属龙头 黄金铜锂价齐涨+产能放量 业绩弹性拉满 全球大宗商品结构性牛市来袭，黄金、铜、碳酸锂三大核心产品价格持续冲高，叠加新能源与避险需求双重驱动，有色金属+贵金属+盐湖提锂赛道迎来共振行情。这2只标的手握世界级资源储备，新增产能密集释放，财务数据亮眼且筹码结构优化，成长逻辑清晰，有望持续主升！ 紫金矿业（601899.SH/02899.HK） 核心赛道全面覆盖黄金、铜、锂电池原料（碳酸锂），构建起“贵金属+工业金属+新能源材料”三位一体的业务布局，保有探明资源量铜超1.1亿吨、金4000吨、当量碳酸锂1800万吨，资源护城河深厚。 财务数据表现强劲，2025年前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归母净利润457.01亿元，同比大幅增长53.99%，基本每股收益1.425元，盈利能力稳居行业前列。2025年全年预计归母净利润510-520亿元，同比增长59%-62%，业绩高增确定性强。 新增产能密集落地，2025年矿产金产量达90吨（同比+23.5%）、矿产铜109万吨（同比+2%）；阿根廷3Q锂矿一期2万吨碳酸锂项目三季度末投产，西藏拉果措盐湖、湖南湘源锂矿年内相继达产，2026年计划实现矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨，产能释放推动业绩再上台阶。 筹码结构呈现长线资金布局特征，北向资金持续增持，前十大流通股东中不乏社保基金等国家队资金身影，尽管当前筹码集中度处于分散状态，但随着产能释放与业绩兑现，机构持仓有望持续提升，筹码向主力集中趋势明确。 受益于产品价格上涨红利，2025年国际现货黄金全年涨幅64%-70%，沪铜涨幅33.2%，碳酸锂价格较年内低点最大涨幅超198%，公司多产品共振下盈利弹性显著。 西藏珠峰（600338.SH） 核心赛道聚焦有色金属（铅锌铜银）、贵金属、盐湖提锂，在阿根廷拥有两大世界级锂盐湖，合计锂资源量约1200万吨碳酸锂当量（LCE），同时保有铅锌金属685万吨、铜金属14.3万吨、银金属4303吨，资源总潜在价值超1.08万亿元。 财务数据快速改善，2025年前三季度实现归母净利润4.37亿元，同比暴涨99.13%，基本每股收益0.4775元；上半年铅、锌、铜、银金属产量同比分别增长44.53%、25.15%、29.90%、40.08%，传统业务与锂业务双轮驱动增长。 新增产能释放业绩弹性，阿根廷安赫莱斯盐湖首期1万吨碳酸锂产能设备已安装完成，预计2026年上半年投产，全年3万吨产能落地，在17万元/吨锂价假设下年净利超22亿元；塔中矿业选矿处理能力提升至600万吨/年，2025年铅锌总产量有望突破11万吨，产能利用率将提升至90%以上。 筹码结构出现吸筹迹象，近3日主力净流入5204.70万元，当前股价靠近14.61元支撑位，平均交易成本14.63元，底部支撑扎实，随着锂项目投产预期升温，筹码集中度有望进一步提升。 技术优势显著，盐湖项目采用DLE直接提锂技术，提锂成本仅2.1-2.5万元/吨，显著低于行业平均水平，在碳酸锂价格高位运行背景下，毛利率优势突出。 爆发逻辑 2025年全球大宗商品迎来共振上涨，黄金受美联储降息、央行购金驱动全年涨幅超60%，铜受益于AI与新能源需求增长涨幅超30%，碳酸锂从年内低点5.8万元/吨涨至16万元/吨以上，最大涨幅超198%。紫金矿业凭借全产业链布局与规模化产能，充分享受多产品价格上涨红利；西藏珠峰则依托低成本盐湖提锂项目与传统金属产能恢复，业绩弹性十足。两者均卡位新能源与避险需求核心赛道，新增产能密集释放叠加产品价格高位运行，业绩与估值有望实现戴维斯双击！ 免责声明 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议、交易要约或要约邀请。股票投资存在市场波动、政策调整、产能不及预期等多重风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标审慎决策，独立判断标的价值与风险，据此操作产生的一切风险由投资者自行承担。 互动提问 紫金矿业以千亿营收、超450亿净利润的规模优势，叠加2026年12万吨碳酸锂产能目标；西藏珠峰凭1200万吨锂资源储备与低成本提锂技术，业绩有望实现数倍增长。你更看好哪只标的的主升行情弹性？评论区分享你的观点！