说实话，印度2026年上半年GDP增速冲到8.2%，增量8.71万亿卢比，看新闻里说总量都到1.97万亿美元了，全球排第六。数据是好数据，但我真没法跟着一块儿兴奋。

你把这组数字摆一块儿，就特别拧巴。制造业占GDP的比重，搞了十几年"印度制造"，目标定到25%，结果到现在还在14%上下晃荡，路透社那边报道说有些年份甚至掉到14.3%。超过四成劳动力还挤在农业里头，青年失业率一直压不下来，二十五六岁的大学毕业生快四成找不到工作。就这结构，它接得住谁的产业外溢？

再说外资这块，更离谱。看报道里提到，2024到2025财年，净FDI直接砸到3.53亿美元，比上一财年的近百亿暴跌了96.5%。2025年8月甚至出现过负值，流出的比进来的还多。今年开年到现在，外资从印度股市撤了超过230亿美元。苹果、富士康、福特，一个接一个缩产能关工厂，评论区好多人说印度是"外资坟场"。

最要命的是种姓这个东西。1950年宪法就废除了，但你看去年北阿坎德邦那个案子，一个18岁的达利特青年就因为跟高种姓女孩交朋友，被人用棍棒铁器活活打死了。2023年全印度针对达利特的犯罪报了接近5万8千起，这还只是报了案的。低种姓的人找工作、租房子、办事，处处有隐形门槛。4亿多人就这么被钉在社会最底层，一个14亿人的国家将近三分之一的人口流动不起来，你跟我说人口红利？

有人说印度28岁的中位年龄比中国年轻快10岁，年轻人多就是未来。但年轻人多也得有地方去啊，服务业占了GDP一半以上，只雇了不到三成劳动力，制造业又不雇人，那多出来的人往哪儿塞。

反正卢比兑美元今年又贬了七八个点。你们觉得印度这波增长到底能撑多久？