2026年7月，72岁的王健林完成了年内第12座万达广场的出售交割，自2023年以来他已累计卖掉超80座核心资产，个人财富从巅峰期2000亿元缩水至仅100亿元，每天睁眼就背负约2000万元债务利息，几乎掏空了全部家底。

刚完成交割的是湛江万达广场，接盘方是老合作方太盟投资旗下的基金。这笔交易不属于2025年那笔48座广场的打包资产包，是全新的独立出让项目。

算上这一座，2023年至今万达出手的万达广场已突破85座。2025年那笔48座核心城市资产包，曾一次性回笼近500亿资金，当时不少人都觉得他能缓过这口气。

现实远比预想的要残酷。500亿资金到账不足一年，就被债务利息和到期本金消耗殆尽。2026年刚过去一半，他又接连卖掉上海、泉州等地的核心商圈项目。

公开数据显示，万达集团总负债规模已逼近6000亿元，仅核心的万达商管有息负债就超1400亿元，年利息支出上百亿，日均利息刚好卡在2000万元上下。

这是个很扎心的数字。万达商管一年的核心利润才20亿出头，挣的钱连利息都覆盖不住。卖资产回笼的钱，六成都要拿去付本息，只有三成能冲抵本金。

压过来的不只是银行债务。2026年5月永辉超市一纸仲裁，把王健林个人拖进39亿的连带担保责任，他名下的房产、股权随时可能被法院查封执行。

苏宁易购也在追讨50亿回购款，一审官司已经胜诉。这些当年为推动上市拉来的投资方，如今都成了追债的对手，对赌协议成了套在他脖子上的紧箍。

这场危机的种子早在八年前就埋下了。为推动万达商业回A上市，他拉来腾讯、苏宁等四家企业接盘港股退市股份，签下了天价回购的对赌条款。

A股上市失败后转赴港股，珠海万达商管四次递表四次碰壁，2023年底对赌到期，回购义务彻底触发。从那一刻起，变卖资产就成了他唯一的活路。

喊了多年的轻资产转型，最终是被债务逼着落地的。以前是主动求变谋发展，现在是被动割肉求生存，看似方向一致，个中滋味早已天差地别。

曾经的中国首富，2015年巅峰时期身家超2200亿，一句“先定一个小目标，挣它一个亿”火遍全网。如今年身家缩水九成多，胡润全球富豪榜已找不到他的名字。

同样是身陷债务泥潭，他没有像有些房企老板那样转移资产远走海外，也没摆烂躺平逃废债。72岁高龄还在亲手处置资产，一笔一笔实打实履约还债。

可付出的代价也足够沉重。一二线城市的优质广场几乎卖光了，剩下的一百多座大多在三四线和县城，租金造血能力和核心商圈根本没法比。

更耐人寻味的是父子俩的状态。老父亲在前线砸锅卖铁填债务窟窿，独子王思聪却在一周内接连注册两家新公司，赛道和地产业务毫无关联。

三十年打拼出来的商业帝国，如今要靠变卖核心家底续命。高杠杆扩张吃到的时代红利有多风光，潮水退去还债的日子就有多煎熬难堪。

没人知道这轮卖资产什么时候是个头。家底总有变卖一空的那天，当重资产全部出清，只靠运营管理费的万达，还能不能撑住六千多亿的债务盘子。

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