天宇股份2026年一季报正式出炉：营收8.12亿元，同比增长6.89%；净利润4219.15万元，同比大幅下降51.04%。在营收保持正增长的情况下，利润遭遇腰斩，主要受部分产品价格同比下滑、上游原材料成本高位运行等双重挤压。

华创医药最新研报重点推荐天宇股份，判断26Q1或为全年业绩最低点。报告指出，上游原材料成本压力正逐步向下游订单价格传导，盈利水平有望企稳回升。三大增长动力正蓄势待发：专利到期新产品（孟鲁司特、依折麦布等）原研供应+高端市场放量；制剂业务快速增长，多品种在国采续约中顺利中选；依托与MNC合作积淀，CDMO未来有望接力增长。

此外，公司3月30日通过3.3亿元收购上海星可87.82%股权的议案，预计2026年整合后业绩有望快速增长。华创医药预计2026年归母净利润4亿元，给予30倍PE，目标市值120亿元。4219万净利是“现在时”，Q2起的价格传导与收购整合的协同效应才是“将来时”。