【达里奥发现了一种模式，表明中国正在“扼杀”美国经济】
（财富）大约1800年来，世界最大经济体一直位于长江沿岸。美国银行研究所发布的一张涵盖2000年全球GDP数据的新图表显示，美国曾经的巅峰并非命中注定，而是历史的偶然。而如今，这一切即将结束。
二战结束后，美国崛起成为无可争议的经济超级大国，战后鼎盛时期，其GDP占全球近三分之一。颇具预见性的是，《财富》杂志创始人亨利·卢斯在1941年将这一时期称为“美国世纪”。
在20世纪的大部分时间里，美国将其在经济秩序中的顶端地位视为一种近乎与生俱来的权利。“美国例外论”认为，由于其独特的建国原则、政治制度、历史发展以及在世界上的道德使命，美国从根本上区别于其他国家，并且往往优于其他国家。这种观点可以追溯到前殖民时代，以及约翰·温斯罗普在1630年将美国描述为“山巅之城”的论述。
但从经济角度来看，从 19 世纪 60 年代到 20 世纪 50 年代，美国在全球 GDP 中所占的特殊份额是一个非常现实的事实。美国银行研究所引用了格罗宁根增长与发展中心的麦迪逊项目数据库中数千年的数据进行计算，该数据库是现存最全面的长期经济数据集之一。
对于这家荷兰研究中心及其基于安格斯·麦迪逊（一位追踪几个世纪以来各国GDP和生活水平的先驱经济学家）思想的数据库来说，这有点标准。但是，如果你看一下图表中的蓝色部分，它显示美国几个世纪以来一直在飙升，那么你就会原谅自己认为美国相当特殊。
然而，图表也显示，一直以来还有一个例外。该图表绘制了公元1年至2022年世界主要强国在全球GDP中所占的份额。图表所显示的内容既令人感到自身的渺小，对于任何关注当前全球形势的人来说，又完全在意料之中：世界经济重心正在向其有记载历史的大部分时间里所在的位置转移。向亚洲转移。向中国转移。
——长远来看
这张图表最引人注目的特点不是一条上升的线，而是一条下降的线——然后，缓慢地，又回升了。
在公元纪元最初的1800年左右，中国和印度合计占据了全球经济产出的大部分份额。按此衡量，世界当时是一个亚洲世界。这张图表印证了哈佛大学斯文·贝克特在其鸿篇巨著《资本主义全球史》中的论述。贝克特在今年1月接受《财富》杂志采访时表示，他八年来对资本主义起源的研究让他更加确信，曾经占据主导地位的经济组织方式既“薄弱”又“边缘化”，但同时又具有真正的全球性。
贝克特的著作重点阐述了古代资本家商业共同体如何在中东和亚洲兴起，例如也门的亚丁港和今印度古吉拉特邦的坎贝港。早在1150年，货物就从亚丁出发，跨越重洋进行贸易；而中国宋代发明纸币的时间比欧洲早数百年。
——当欧洲崛起，美国达到巅峰之时
格罗宁根大学的数据清楚地表明，以英国、德国、意大利、法国和西班牙为首的欧洲崛起是19世纪的现象。美国直到19世纪末才在图表上占据显著位置，直到20世纪中期才达到鼎盛时期。
图表上那道凸起的美国蓝色弧线所代表的峰值，恰逢一个历史上的反常时期：欧洲饱受两次世界大战的蹂躏，中国深陷内战和毛泽东时代的泥潭，印度仍在摆脱殖民统治的阴影。换句话说，美国例外论的时代，在很大程度上也是其他国家陷入困境的时代。
“这些转型往往发生在重大的地缘政治或金融转折点之后，”美国银行研究所在其报告中指出——现在看来，这句话与其说是历史观察，不如说更像是一种警告。
与此同时，上周末，桥水基金创始人雷·达里奥在《财富》杂志上撰文称，2020 年代对他来说就像一部似曾相识的电影，他看到“一种新型世界秩序的兴起”，他认为这种秩序“更像是 1945 年之前的许多世界秩序，其中存在大国冲突和炮舰外交式的地缘政治行动”。
达利欧在《应对不断变化的世界秩序的原则》中描述了他关于金融周期六个连续崩溃周期的理论，其中第六阶段是“一段巨大的混乱时期”。他写道，最后一个阶段始于1929年，结束于二战后的1945年，其结果是“明显的赢家，其中最重要的是美国，它决定了新秩序的运作方式”。
当然，言下之意是，当前时期的赢家将决定下一个世界秩序的运作方式以及谁将从中受益。
——特殊论的贸易举步维艰
对美国而言，情况则更为复杂。按名义GDP计算，美国仍然是世界最大经济体—— 2024年GDP将达到30万亿美元，金融市场总值达79万亿美元。高盛和摩根大通认为，美国的主导地位是结构性的且持久的，理由是美国是世界上最具创新性、最多元化和最具韧性的经济体。
但到了2025年初，市场却呈现出截然不同的景象。随着所谓的“美国例外论交易”逐渐瓦解，取而代之的是“抛售美国交易”，伊朗战争反而推高了美国资产价格。尽管如此，标普500指数今年迄今仍下跌了约2.5%，而MSCI全球指数上涨了0.8%，美元今年迄今上涨了1.76%。
结构性压力是真实存在的。美国人均GDP仍高于8.5万美元，而中国仅为1.3万美元，这反映出两国繁荣程度的差距需要数十年才能弥合。但人均GDP并不等同于地缘政治影响力。中国经济年均增长率为5.2%，而美国约为2.1%。按照这样的增长速度，两国经济总量的差距将逐年缩小。
——图表真正显示的内容
美国银行研究所的报告将当今的转变归结为一种熟悉的模式：“重新关注可负担性、人工智能的快速发展以及从服务业向制造业的更广泛转变”。这三大力量——成本下降、人工智能颠覆性变革以及全球经济的再工业化——至少在某种程度上都更有利于中国而非美国。
这张图表最终显示的并非美国例外论是一个神话，而是它只是一个历史瞬间——一个由其他地区的灾难开启、如今随着世界其他地区复苏、工业化和竞争而逐渐关闭的、具有历史偶然性的窗口。在“美国世纪”之前的两千年里，世界最大的经济体一直位于长江沿岸。图表中中国市场份额一度暴跌至接近于零，如今又迅速回升的曲线，并非讲述中国正在迎头赶上的故事。
这是一个关于世界恢复正常的故事。
