存储上半场逻辑是涨价，下半场逻辑是量价齐升，核心看好整个存储产业链成长性（附股）1️⃣原厂价格：非利基型存储Dram26年季度23%/15%17%/持平；Nand 20%/12%/15%/持平微增，其中服务器和汽车电子部分可达30%以上；利基型Dram预计10%/6%/4%-7%/持平微增，nand 7%/5%-6%/7%/微降；2025Q4合约最终Dram32%，Nand28%；模组厂涨价背景下毛利率增幅至少12-13%；2️⃣库存：模组Dram目前仅1个月，Nand 1.5个月，原厂+代理商Dram 2个月，Nand2.5个月；3️⃣扩产周期：新建需要1.5-2年；现厂扩设备需要6个月；转产需要3-4个月（目前各大原厂还在规划，大概率用后两种，低端产能放弃的时间还在推迟，从12月底推迟到2月）4️⃣终端品类：服务器Dram全年分季度涨幅32%/20%/23%；Nand 27%/15%/20%；其他品类私信纪要5️⃣封测：传统封测价格涨幅在10-20%，先进封测20%-30%；6️⃣合约：CSP最长可以半年，手机厂季度；部分CSP现已签约（AWS、Google），Oracle尚未；核心关注：原厂：美光科技、海力士、三星模组：闪迪、香农芯创、开普云、德明利芯片：帝科股份（Q4利润超预期）设备&封测材料等：雅克科技、佰维存储、长电科技、华源控股