先说观点，2026年仍然会是有色金属大年。 [爆炸R]核心在于，有色金属是一个强周期行业。 一旦周期开始，就不会轻易结束。 [火R]强周期是由需求的高波动，和供给的超稳定决定的。 说人话解释一下，任何一个行业的企业，都不是傻子。 如果发现市场需求旺盛，价格上升，肯定会想方设法让产能快速扩张，多赚钱。反之亦然。所以大多数的商品，没有明显的周期性，因为它扩大或是缩小产能很快。 [害羞R]但是有色金属不一样，产能的变化相当麻烦。 增加产量很难。 一个有色金属矿从勘探到能够开采，普遍需要十年左右。比如，铜，好挖的矿越来越少，同时矿的品味下降，弄个新矿普遍在15年。铝容易一点，也得5年。银是其他矿的伴生矿，就更难。 减少产量也很难。 毕竟前期投入很大，许可也有期限，减了就是浪费，所以只要能产生正的现金流，一般没有动力去减产。比如2016年的钢铁去产能，就需要到中央问责的地步才能压得下来。 [失望R]这就导致了只要有色金属出现了轻微的供需失衡，价格的波动就会相当剧烈。 比如白银，预计2026年的缺口是20%，价格不是上涨20%就可以了。 而是要涨到让20%的人或者是企业受不了价格而退出。 其他的例子也很多，比如2004年，精炼铜短缺，缺口5%，价格涨幅60%。2014年，镍缺口5%，价格涨幅50%。 所以一旦电力、ai、各种电子产品的需求导致有色金属短缺，这个价格的想象不是到现在就结束的。 [害羞R]那么普通人怎么布局有色金属呢？ 其实经过了一年多的黄金牛市，相当多的朋友应该都已经或多或少买了黄金。 这个时候挑选产品，其实就没必要选择黄金占比太高的了。可以重点从工业的角度去布局有色，做一个仓位上的平衡。 [喝奶茶R]“万家中证工业有色金属主题ETF联接C”(018490)，就很合适。首先，各种金属的占比很符合工业的实际需求，铜31.06%，铝22.44%，稀土16.13%，黄金只占2.95%，远低于其他各种有色指数。具体对比如下： 同时规模是跟踪工业有色当中的number1。选不出来的时候，相信市场用脚投票的结果往往是不错的选择。 风险提示： 基金公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，敬请投资人注意风险，投资者投资前请仔细阅读说明书、合同等法律文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。