外媒：中国AI初创企业虽在技术上快速追赶美国——Moonshot的Kimi K3已成为全球最大开源权重模型，中国模型token流量占比从2024年的1.2%跃升至2026年夏季的过半，顶尖模型与美国差距从7个月缩至4个月——但资金瓶颈日益严峻。

2023至2026年间，美国AI企业获得超3800亿美元风投，中国仅约十分之一；2026年一季度中国风投总额仅200亿美元，远低于美国的2670亿美元。加之AI经济内部通胀加剧——内存价格持续上涨、AI人才薪资飙升十二倍——以及企业软件主要面向国内市场、盈利周期较长，中国初创企业难以复制OpenAI超1000亿美元、Anthropic 650亿美元的私募融资路径。

因此，它们被迫更早赴港上市（如智谱AI和MiniMax分别仅募得5.58亿和6.2亿美元），并需开拓私人信贷等替代渠道，以在资金仅为对手十分之一的条件下维持竞争力。