A股这“病”，得治！

管清友icon最近说了句大实话：A股这些年解决了不少问题，可唯独对投资者不友好。话虽刺耳，但却戳中了很多股民的真实感受。

病根，很大程度出在定价机制。

新股发行价动不动就虚高，好公司上市也不给个好价钱。散户一冲进去，等于高位接盘，与其说投资，不如说给早期股东抬轿子。结果“上市即巅峰”，上去跌下来，跌得比原来还低，钱就这么没了。

这两年，制度确实在改，转融通收了，量化交易也管了，但根子上的机制性不公平没动。散户在结构和概率上天然吃亏，折腾来折腾去，想赚钱太难了。

管清友的判断很清醒：未来A股依旧是散户为主的市场，不能照搬欧美模式。不用特殊优待，关键是保障公平健康。他也不希望A股变成港股那样——散户不敢碰，只敢买红利防守。

融资端持续做大，大量科创企业接连上市，这是成绩。但短板同样突出：二级市场赚钱效应偏弱。好公司不等于好价格。

融资功能再强，投资功能跟不上，市场就瘸腿走路。老百姓财产性收入从哪来？信心从哪来？不能光想着融资，把市场当提款机。投资功能恢复不了，市场就没有可持续性。

新股定价虚高，必须动真格了。否则“好公司没有好价格”的死结解不开，牛市永远是镜中花水中月。

散户进场是想分享经济发展红利的，不是来当韭菜的。制度完善、定价公允，才是市场最该守住的底线。