100万散户扎堆京东方A，这恰恰是敢重仓的理由，6.2块附近单日散户净流入超过机构3倍，股价却只跌了不到4%，这不是抛压，是有人在拿带血的筹码。A股历史上每一只千亿市值的爆发，启动前股东户数都创过新高。散户多从来不是涨不动的理由，恰恰相反，它是主力反做的燃料。

截至26年3月31日，京东方A股东总数达100万户，其中A股股东97.2万户。全A股5000多只股票，股东户数能破百万的，掰着手指头都能数过来。22年3月这个数字更夸张，149.4万户的历史峰值，从149万降到97万，两年时间跑掉了52万散户。

这52万人去哪了？割肉走了，留下来的97万户，户均持股3.74万股，户均持股市值只有14.21万元。这是什么水平啊？一个普通散户账户的水平，前十大流通股东累计持股99.26亿股，占比仅27%。整个市场的估算，散户持股比例约为75%到80%。

换句话说，京东方80%的筹码在散户手里。这个数据放在绝大多数人眼里，是灾难，散户多=涨不动=抛压大=没戏，但真的是这样吗？

长安汽车，20年10月到11月，长安汽车的股东户数暴涨78%，散户蜂拥而入。按照散户多=涨不动的逻辑，这票该死了吧？结果呢？同期股价上涨52%。散户越买，股价越涨。为什么？因为那时候长安汽车宣布联合华为、宁德时代造车，基本面逻辑变了。散户是在跟风，但跟的是正确的风，主力没有跑，主力在散户涌入的同时把股价推得更高，因为主力知道，故事才刚刚开始。

还有天齐锂业，20年11月到21年1月，天齐锂业股价从20块的附近一路飙到63块，最高涨幅超217%。这期间股东户数从22万左右涨到26万。散户也是大量涌入的。但天齐锂业照样涨了200%以上。为什么？因为那时候锂矿的故事、新能源的故事才刚刚开始讲。

票的价格涨不涨，跟散户多不多没有必然的因果关系，散户多只是一个结果，股价有赚钱效应了，散户自然来；股价跌了，散户自然割肉走。散户是跟随者，不是阻碍者。真正决定股价的，是有没有增量资金愿意在更高的价格接盘！

京东方A，7月10日那天，京东方跌了6.87%，散户净流入40.6个亿，占总成交额的13.4%。股价在跌，散户在买，这就是典型的抄底思维啊。但同一天，主力在干嘛？主力在卖，散户接的是主力的货。然后呢？7月15日，京东方跌了9.12%，但主力净流入17.3个亿。散户恐慌割肉的时候，主力回来了。

这就是反做的精髓，跌的时候让散户接，再跌一波让散户割，然后主力在更低的位置把筹码拿回来，一来一回，筹码从散户手里转移到了主力手里，成本还更低了。7月2日那天更典型，主力资金净流入13个亿，其中特大单净流入近17个亿。散户在恐慌，特大单在扫货。谁对谁错？短期看散户可能对了，股价还在跌。但中期看，扫了十几个亿货的人，不是来做慈善的。

券商怎么看？近六个月16家机构发布研报，预测26年净利润均值83.87个亿。广发证券7月13日给出9.8块的目标价。6位分析师12个月平均目标价7.62块，最高10.7。当前股价多少？今天开盘6.15，收盘在6元附近。券商的目标价不是真理，但它说明一件事，专业机构也在认为这只票被低估了。

我认为京东方的6块钱不是底，但4块钱大概率也是到不了。今天，京东方最低打到了5.62，振幅9.56%，成交额158亿。6块钱的整数关口已经被击穿过了。市场在测试下面的承接力度。从资金面看，7月15日主力净流入17个亿，说明5.6-6块这个区间有人在吸筹。但吸筹不代表立刻涨，主力吸筹往往伴随着反复震荡，把不坚定的人洗出去。

5.6块这是今天的最低点，如果后续再跌破5.6元且放量，说明这个支撑无效，可能要去看5块甚至更低。如果缩量跌到5.6元附近就拉回来，说明这个位置有强支撑。6.8块则是7月13日的收盘价附近。如果能放量站上6.8，意味着短期下跌趋势被打破，反弹空间打开。

8块这是筹码密集区的上沿，从3.79元的52周低点涨到9.5元的高点，中间最大的阻力位就在8块附近。突破8块需要基本面配合，比如半年报超预期啊，或者面板价格出现明确上涨信号啊等等...

中期从股东户数趋势看，从149万降到97万，筹码在持续集中，从业绩看，一季度净利润环比增长36%，说明盈利能力在改善。从券商预期看，26年净利润预测均值83.8个亿，对应现在2000多亿市值，PE也就25倍左右，对于一个全球龙头来说不算贵。

京东方未来6到12个月的核心运行区间在5.5-8.5块之间。 极限低位看到5块，如果大盘系统性风险或者面板价格暴跌。上方第一目标看到7.5-8块，如果半年报符合预期、筹码进一步集中。至于20块，短期别想，那是另一个故事了。散户多从来不是问题。问题是，你是那个在6块钱割肉的人，还是在6块钱接筹码的人。