台积电创始人张忠谋几年前那句：“美国想重振芯片制造，基本是白日梦”。如今听起来简直像一句精准的预言。
作为全球芯片代工领域的龙头企业，台积电赴美建厂的决定曾被寄予厚望，既被视为美国芯片供应链回流战略的关键落子，也被看作台积电稳固海外市场的重要布局。
但如今这场千亿级投资却陷入两难境地，成本飙升、进度滞后、利润缩水等问题接踵而至。多年前，台积电创办人张忠谋就曾预警赴美建厂的诸多隐患，如今这些预警逐一应验，这家半导体巨头在美国市场的被动局面，已然超出预期。
张忠谋在半导体行业深耕数十年，凭借务实的经营理念和精准的行业判断，奠定了台积电的全球地位。
即便在2018年退休后，他仍持续关注行业动态，针对全球化退潮与供应链重构发表诸多观点。2021年，他就公开表示全球化已走向终结，自由贸易的空间被大幅压缩，而美国试图重塑半导体供应链的举动，本质上是昂贵且浪费的尝试。
2022年，张忠谋在公开场合更是直接将赴美建厂比作一场噩梦，提及台积电上世纪90年代在华盛顿州的建厂尝试最终以失败告终，当时位于奥勒冈的工厂虽能勉强维持盈利，但高昂的成本让企业彻底放弃了扩建计划。
他多次强调，台湾地区在半导体制造领域的综合优势无法在美国复制，即便有政府补贴加持，也难以弥补长期存在的成本与效率劣势。彼时这番言论并未得到足够重视，直到台积电亚利桑那工厂问题频发，人们才意识到张忠谋的预判精准得令人心惊。
2020年5月，台积电正式宣布在亚利桑那州凤凰城启动建厂计划，初始投资金额为120亿美元，原计划2024年实现5纳米工艺量产。
但项目启动后，各类阻碍便接踵而至，首当其冲的是美国繁复的法规体系。从市级到联邦层面，审批环节层层叠加，台积电为满足当地合规要求，不得不专门制定1.8万条内部规定，仅合规成本就高达3500万美元。
地理与资源条件也成为制约因素。凤凰城地处沙漠地带，水资源极度短缺，而芯片制造属于高耗水产业，台积电被迫投入巨资建设废水回收系统，铺设的输水管网绵延数公里，进一步推高了建设成本。
供应链配套的缺失同样棘手，生产所需的高纯度硫酸、特殊气体等关键材料无法在美国本地获取，只能从台湾地区空运，运输成本较本土生产翻倍增长。
人才缺口更是核心难题。在台湾地区，台积电可从高校筛选前5%的精英人才，依托成熟的培养体系和工作模式，实现工厂24小时高效轮班运转。
但在美国，符合要求的专业技工严重短缺，即便招到员工，也难以适应台积电的高效管理模式。
有离职工程师透露，凌晨设备出现故障时，美国本地员工往往要等到天亮才处理，而这在台湾工厂是不可想象的。
为保障项目推进，台积电不得不从台湾抽调数百名工程师赴美支援，这一举措又引发当地工会不满，抗议活动频发，让项目陷入舆论困境。
面对项目推进中的各类问题，台积电并未停下扩张脚步，反而不断追加投资，金额从最初的120亿美元一路攀升至1650亿美元。
按照规划，台积电将在凤凰城建设六座晶圆厂、两座封装厂及一座研发中心，还额外购置了900英亩土地用于后续扩张。2026年1月的发说会上，台积电宣布第二厂建筑已完工，设备将于年内搬入，3纳米工艺量产时间提前至2027年下半年，第三厂已动工建设，第四厂正推进许可申请。
如此大规模投资的背后，是盈利能力的急剧下滑。数据显示，台积电台湾本土工厂的毛利率可达62%，而亚利桑那工厂的毛利率仅为8%，利润空间缩水近八倍。
人力成本的悬殊是重要原因，美国操作工的薪水是台湾同行的两倍，设备折旧费用更是达到四倍。
与此同时，客户订单分流加剧了盈利压力，苹果、英伟达等核心客户占台积电营收的65%，但部分订单已开始向三星、英特尔转移，进一步挤压了台积电的利润空间。
2026年，台积电计划将520亿至560亿美元的资本支出投向先进制程，其中70%至80%用于海外布局，持续的高投入与低回报形成鲜明反差。
而台积电赴美建厂的背后，离不开美国政策的推动与捆绑。为获取芯片法案补贴，台积电在2024年4月扩大投资规模，将第二厂工艺升级至2纳米，并承诺加快产能释放。
但补贴资金迟迟未能足额到账，反而面临更多政策约束，工厂相关专利条款明确规定，美国可优先获取本地创新成果，让台积电陷入技术被绑架的困境。
美台之间达成的所谓“贸易协议”，进一步将台积电推向被动。根据协议，台积电需转移40%的半导体产能至美国，投入5000亿美元资本（含2500亿直接投资与2500亿信用担保），以此换取关税从20%下调至15%的微薄优惠。
这一协议规模相当于台湾地区外汇存底的80%，对台积电而言无疑是沉重负担。美国商务部官员曾直言，台湾企业“必须让美国总统开心”，言语间的胁迫意味明显，而台积电作为核心企业，自然成为政策施压的重点对象。
全球半导体市场的竞争格局，让台积电的处境更加尴尬。大陆地区在半导体设备领域的投资占全球三分之一，先进制程稳步推进；欧洲通过芯片法案强化产业布局，日本瑞萨电子也在加速发力。
台积电一边要应对美国的政策胁迫，一边要守住全球市场份额，在多重压力下艰难维持平衡。
多年前，张忠谋在谈及美国工会问题时，他就对相关言论表达了担忧，而如今工会抗议、文化冲突等问题，早已成为台积电美国工厂的常态。
尽管2025年12月台积电2纳米工艺按计划实现量产，但美国工厂的生产效率远不及台湾本土，分析师预测，2026年3纳米产能触顶后，2纳米工艺的规模化复制仍面临诸多阻碍。
台积电的困境，本质上是全球半导体供应链重构过程中的一个缩影。美国试图通过政策干预将芯片产业链拉回本土，以巩固科技霸权，而台积电成为这一战略中的关键棋子。
对于体量有限的台湾企业而言，面对强权胁迫几乎没有反抗之力，只能在成本、效率与政策要求之间被迫妥协。这场千亿级的投资博弈，不仅关乎台积电的未来，更影响着全球半导体产业的格局走向，而张忠谋当初的预警，早已点明了这场博弈的无奈底色。
台积电的“美国梦”，如今更像是一个在政治压力下不得不做的、代价高昂的“美国妥协”。
这场耗资数千亿美元、牵扯无数政治经济因素的超级实验，最终会交出怎样的成绩单，所有人都在看。