一场涉足脑机接口赛道的跨界合作，引来一纸罚单。2月28日，深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称“亚辉龙”）公告称，公司收到中国证监会深圳监管局（以下简称“深圳证监局”）下发的《行政处罚事先告知书》，因与一家初创公司合作的相关事宜，三次信息披露不准确、不完整，构成误导性陈述违法行为，公司及两名高管合计拟被罚750万元。

从立案调查到下发监管罚单，仅不到一个月的时间，为这场资本市场“跨界合作疑云”画上了休止符。

巨额罚单的背后，是亚辉龙传统主业承压。自疫情检测红利消退后，公司业绩连年下滑，据2025年度业绩快报显示，其归属于母公司所有者的净利润更是缩水至2401.90万元，同比暴跌92.03%。寻找“第二曲线”来支撑营业收入、市场估值，成为公司迫在眉睫的需求。

三次信披不准确、不完整

行政处罚事先告知书显示，亚辉龙因涉嫌信息披露违法违规，拟被责令改正、给予警告，并处以400万元的罚款；同时，作为直接负责的主管人员，公司董事长胡某辉和董事会秘书王某阳也拟被给予警告，并分别被处以200万元和150万元的罚款。

图片来源：亚辉龙关于收到行政处罚事先告知书的公告

值得注意的是，亚辉龙此次涉嫌信息披露违法违规，并非单一信息存在“瑕疵”，而是贯穿了首次公告、补充公告，以及问询回复等三次信息披露过程。

事件始于2026年1月，在“脑机接口”成为A股市场热门概念的背景下，亚辉龙于1月6日发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的公告》（以下简称“首次公告”），宣布与深圳脑机星链科技有限公司（以下简称“脑机星链”）签订合作协议。公告中，亚辉龙称脑机星链“深耕非侵入式与侵入式双技术路径”，且“目前已开发有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪等产品”。

然而，经深圳证监局查明，亚辉龙上述描述与实际情况存在偏差：目前脑机星链的技术路径为非侵入式技术，仅有迷走神经刺激仪有样机，尚处于二类医疗器械证书注册准备阶段，其余产品尚在研发均无样机。

同一日，亚辉龙继续发布补充公告，对相关产品情况补充说明为“尚未进入注册申报阶段”。 但深圳证监局指出，补充公告未完整披露脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪产品所处的实际开发阶段。

1月7日，亚辉龙在对上交所的问询回复中，再次提及相关产品“尚未进入注册申报阶段”，同时表示脑机星链“在非严肃医疗产品方向具备市场销售能力，目前已有订单”。然而，经深圳证监局查明，问询回复中所涉非严肃医疗产品目前未有实际订单，仅有框架性合作协议。

深圳证监局认为，亚辉龙上述相关披露信息不准确、不完整，致使或可能致使投资者作出错误判断，相关信息披露后，公司股价明显偏离市场行情，并出现异常波动，构成误导性陈述违法行为。

2025年归母净利润暴跌92%

巨额罚单的背后，是亚辉龙传统主业承压。自疫情检测红利消退后，公司业绩连年下滑，寻找“第二曲线”来支撑营业收入、市场估值，成为迫在眉睫的需求。

公司官网信息显示，亚辉龙是科创板上市公司，公司成立于2008年，注册资本为5.7亿元，总部位于广东省深圳市，主要从事生物医药产业体外诊断领域（IVD）产品的研发、生产、销售和服务，是拥有大量自主知识产权的国家高新技术企业。

图片来源：亚辉龙2025年度业绩快报

根据亚辉龙日前发布的2025年度业绩快报，公司全年实现营业总收入18.09亿元，同比减少10.07%；归属于母公司所有者的净利润仅为2401.90万元，同比暴跌92.03%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8206.26万元，降幅也高达71.44%。

同时，截至2025年末，公司总资产42.93亿元，同比下降2.76%；归属于母公司的所有者权益26.98亿元，同比下降2.14%，公司多项核心财务指标出现明显下滑。

对于业绩下滑的原因，亚辉龙在业绩快报中表示，2025年度受行业政策影响，短期国内市场需求减少，公司本期营业收入以及毛利率较上年同期下降，导致本期实现的营业毛利额较上年同期有所下降。此外，公司持有的交易性金融资产因公允价值变动产生亏损，进一步拖累了业绩。

在公司传统主业承压的背景下，亚辉龙试图涉足脑机接口赛道。值得注意的是，据首次公告介绍，此次的战略合作方脑机星链，成立于2025年9月，注册资本500万元，是一家以人工智能为核心驱动力，深耕非侵入式与侵入式双技术路径的企业。这家初创公司从成立到与亚辉龙签订合作协议，仅间隔近四个月。

二级市场方面，Wind数据显示，亚辉龙1月6日披露首次公告、宣布涉足脑机接口赛道后，股价当日大涨6.52%，报收于15.53元/股，截至3月5日收盘涨3.97%，报14.14元/股，总市值近80亿元。截至2025年三季度末，亚辉龙股东总户数为1.28万户。

记者：张嘉怡

财经研究员：邱利