房价上涨改变了很多人的命运，下跌也是。真正被清零的，往往不是房子，而是你的“净资产”。

因为房贷是刚性的，房价是弹性的。涨的时候，三成首付，房价涨三成，你的本金可能翻倍——这是杠杆送的红利；跌的时候，贷款一分不少，房价跌三成，首付可能先归零，甚至变成“负资产”：房子卖了还不够还银行。

香港2003年负资产住宅按揭一度超过10万宗。所以很多人曾经以为的红利与馈赠，在涨与跌之间，不是慢慢消失，而是被资产负债表一把清零。

记住：房价涨跌是账面，债务才是合同。