【11月9日夜盘：CPI前的试盘换手窗口，控仓设价，不押单边】

今晚夜盘的整体基调先锁死：这是消息扰动下的博弈窗口，美国CPI在前，原油地缘反复、美元实际利率是全局总开关。各品种今晚不是走趋势，是数据前的试盘换手，优先控仓、设好触发价位，不重仓押单边。

能化和原油系是今晚波动最大的主线，核心矛盾是美伊缓和预期反复带来的溢价来回拉扯。日盘油系集体大跌之后，夜盘资金出现明显抢跑分歧，一边是超跌后的空头止盈回补，一边是担心地缘缓和落地继续杀估值。SC原油核心区间630到648，站稳648才代表短期地缘溢价有修复，会带动燃油、LU、沥青、甲醇同步反弹，这个场景下LPG、苯乙烯这类深度超跌品种适合空头减仓，不急于反手做多。如果有效跌破630，意味着风险溢价进一步出清，整个油系的下跌还没结束，沥青、LPG、苯乙烯这些弱势品种的空头可以继续持有，但要提防急跌之后的脉冲反抽，不能追空。甲醇单独看，沿海库存持续走高、MTO装置检修停车压制需求，就算跟着原油反弹，上方压力也很重，反弹到3180到3200区间就是空头再入场的窗口，只有原油持续大涨叠加港口去库信号，才重新评估多头机会。橡胶链和油系脱钩，天然橡胶、20号胶依托自身低库存和天气支撑，震荡偏独立，不用跟着原油的节奏操作，只需跟踪产区雨水和现货成交，弹性有限，适合小仓位区间滚动。

新能源材料的核心是碳酸锂。日盘一根大阴线确认了供给放量、需求转弱的产业逻辑，今晚重点看87500一线支撑。夜盘继续下破87500，空头趋势延续，下方目标看85000附近，但连续下跌之后随时会有超跌反弹，不要在加速下跌的末端加仓追空。如果守住87500并且增仓回升，属于空头兑现后的技术性修复，反弹只是震荡不是反转，上方89500到90500是强压力区，反弹到这个区间反而是空头再布局的机会。板块内部看，多晶硅有光伏排产边际改善的预期，会明显强于碳酸锂，工业硅跟随震荡、没有独立驱动，只适合观望。这个板块不要来回切换，优先聚焦碳酸锂这条主线。

有色和贵金属今晚的核心变量是美元和美债收益率。非农推升加息预期，外盘金银承压，内盘靠汇率和央行购金撑出抗跌属性，但这个支撑在美元走强的环境下很脆弱。沪金重点看882，站稳882内盘的抗跌结构还能维持，上方压力890；跌破882且持续减仓，就会跟随外盘走弱，下方支撑872。沪银关键关口12700，这是近期多空争夺的核心，站稳12700白银的弹性优势会显现，向上看12900附近；一旦失守，下方第一支撑12550。白银波动远大于黄金，止损必须收窄，不能扛单。基本金属里沪铜是龙头，精矿紧张、低库存的产业底托着价格，但宏观加息预期压制上方空间，区间104800到105800震荡对待，突破上沿才打开反弹空间，跌破下沿继续回踩。沪铝跟随铜、弹性偏弱，锌和铅需求偏弱，反弹优先减仓，不主动开多。铂钯流动性差，只观察不参与。

黑色建材整体偏弱，日盘成材抗跌、焦煤焦炭领跌，夜盘资金博弈超跌修复，属于情绪修复而非趋势反转。焦煤核心支撑1640，站稳则修复延续，上方压力1670；跌破1640，蒙煤通关增加、焦化利润压缩的利空继续发酵，下方看向1610。焦炭跟随焦煤，2410是分界点，站稳才有修复空间。螺纹热卷的淡季压力没解除，去库放缓、临近累库周期，反弹高度有限，上方3660和3580分别是螺纹、热卷的压力，冲高无量就兑现。铁矿在港口高到货、钢厂低补库意愿约束下区间震荡，925支撑、955压力。玻璃纯碱属于低位脉冲行情，资金博弈地产预期修复，持续性很差，反弹不追，冲高之后以逢高做空对待，不要当成反转。原木体量太小，只观察不参与。

农产品分化继续拉大。生猪是唯一的独立强势方向，能繁母猪持续去化提供中长期支撑，但短期出栏均重偏高、冻品库存压制反弹高度，夜盘重点看9250支撑，守住可以持有多单，上方9500是强压力，到这个位置分批止盈不追高。油脂跟随外盘美豆、马棕走弱，棕榈油、菜油承压，库存偏高叠加生物柴油预期降温，反弹都是减仓机会。红枣苹果是前几日上涨后的技术性回吐，新季库存压力还在，没有企稳信号不抄底。豆粕、玉米震荡为主，美豆丰产预期压制上方，观望。棉花在新棉上市和下游弱需求压制下震荡偏弱，跌幅收敛，没有明确拐点。

今晚全局有两大变量。一是美国CPI，这是本周最大的宏观拐点：数据高于预期会继续推升加息预期、美元走强，压制贵金属和有色；数据低于预期则会逆转加息定价，贵金属直接反弹，有色修复，能化也迎来情绪修复。二是原油的地缘消息，美伊谈判任何口径变化都会直接冲击油价，突发性强、容易跳空。

统一风控纪律：今晚属于数据前博弈窗口，总仓位控制在四成以内，不重仓隔夜；所有新开单子带止损，不扛浮亏；临近CPI公布前，没有足够利润的单子优先减仓，规避跳空风险；优先做自己熟悉品种的区间交易，少做临时追涨杀跌。缩量修复行情里，无量冲高大多是诱多，急跌之后没有产业配合也不要盲目抄底。

明天的前置推演也一并给出：如果CPI偏强、原油夜盘收低，明天能化和碳酸锂继续承压，贵金属低开承压，黑色修复结束重回弱势；如果CPI偏弱、原油守住关键支撑，那么贵金属有色迎来反弹，能化超跌修复延续，黑色反弹空间打开，同时商品端的资源红利走强，还会正向传导到A股煤炭、黄金板块的情绪。

以上仅为盘面推演，不构成任何交易建议，期货杠杆高、波动大，严格执行止损和仓位管理。