王健林大概怎么也想不到，自己那个曾经拿五亿练手、怼明星、换网红、被外界认定“指望不上”的儿子，在万达最缺钱的这几年，没有回来接那个六千亿的摊子，反而在村委会一楼注册公司、在街边卖二十九块九的牛排、往医美诊所里塞一百万注册资本，一单一单地做起了小生意。




很多人印象里，早年手握五亿启动资金创业、在网上言辞张扬的王思聪，只是随性的富家子弟，很难扛起万达庞大的商业盘子。


谁都没有想到，在万达深陷债务泥潭、王健林持续变卖资产回血的这几年，王思聪没有回归集团接手重资产业务，转而扎根医美、餐饮、乡村电商这类投入不大的轻资产项目，走出一条和万达传统路线截然不同的道路。


截至 2026 年 2 月，万达集团整体负债约六千亿元，万达商管负债接近三千亿。


为偿还到期债务，从 2023 年起，王健林陆续处置八十多座万达广场，2025 年 5 月一次性打包转让四十八座广场，这笔交易规模高达五百亿元。


万达电影股权出让、金融业务不断收缩，上海万达小贷的股权两次拍卖都没能成交。


2025 年 9 月，万达集团收到限高令，王健林被限制高消费。


曾经依靠拿地、建商业广场、持有物业收租的重资产模式，已经缺少调整空间，每卖掉一座广场，就是永久失去一笔稳定租金，变卖资产只是消耗未来现金流的应急办法。


和持续抛售物业的万达形成反差，王思聪近年的投资布局全程避开重资产开发。


2025 年底，他和秦岚、甘薇等人合伙入股一家医美诊所，注册资本只有一百万元，深耕轻医美赛道，不投入巨资修建大型医院。


2026 年初，入股成都一家主打酒吧、线下演艺的企业，瞄准年轻人的休闲消费场景。


同年 7 月，江西香蕉文化娱乐有限公司在九江瑞昌南义镇注册，业务包含食品线上销售，走产地直供的乡村电商路线，坚持轻资产、低库存。


更早的时候，他操盘的寰聚商业潮流项目，在 2025 年 6 月把股权转让给何猷君，及时抽身，平价牛排品牌 “牛校长” 后续经营出问题、公司被列入失信名单时，他早已从股东名单退出，避开了后续风险。


他的投资逻辑十分明确，单笔投入额度有限，就算项目亏损，也不会带来毁灭性打击，优先选择回款速度快、不用抵押融资的现金流生意。


这些项目的体量，放在万达六千亿的债务面前微不足道，没办法补上集团的资金缺口，但这类业态，恰恰是万达庞大的重资产体系很难转型落地的方向。


万达的核心优势是开发运营大型商业综合体，体量庞大调整缓慢，很难转向小体量、贴近年轻群体的消费项目。


王思聪在消费赛道深耕多年，经历过熊猫直播大额亏损，交过昂贵的学费，熟悉年轻人的消费喜好，擅长快速试错、及时止损。


工商信息里还有一处值得留意的细节，江西这家乡村电商公司注册三天之后，王思聪卸任万达产业投资有限公司董事，退出万达核心主体的管理岗位。


一边主动和集团管理层划开距离，一边在外独立布局轻资产消费项目，这并不是外界传言的接班安排，而是另一种互补联动。


他积攒的潮流品牌、线下演艺、年轻消费渠道资源，可以对接万达商场、文旅项目的招商，为冷清的商业空间引流，给万达创造新的客流和收入。


寄希望于王思聪的资产拯救背负六千亿债务的万达，本身并不现实，万达化解债务，主要还是依靠处置资产、债务展期、稳定日常运营。


王思聪的价值，不在于拿钱填补债务窟窿，而是充当业务探路者，当年王健林拿出五亿给他自由试错，初衷只是历练，多年之后，这些试错积累下来的经验，成了万达当下急需的新思路。


父子二人的商业抉择形成鲜明对照，父亲不断变卖沉淀多年的重资产，换取短期资金渡难关，儿子在外小额试错，搭建低负债、快周转的轻资产模式。


这条新路能不能长久跑通，还需要时间检验，却给一众传统重资产企业提供参考，大规模扩张的时代已经过去，企业想要活下去，持有大量固定资产从来不是唯一答案。



你觉得万达这类老牌商业地产，转型轻消费业态还有多少机会？欢迎在评论区聊聊，别忘了点赞。



信源：

万达持续处置广场化解债务，重资产模式承压｜第一财经
王思聪退出万达核心董事，独立布局轻资产消费项目｜界面新闻