纳斯达克美股 美股科技：一夜蒸发 2.3 万亿

纳指100 重挫 6.4%，单日市值蒸发约 2.3 万亿美元，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。

费城半导体指数跌 12%，同为 2020 年以来最惨；VIX 飙升 70%，回到 4 月初高位。标普500 跌 4.4%，十一大板块全线下跌，科技板块跌幅约 7%。

开盘后大量抛单几乎同时涌入期货市场，算法与 CTA 的程序性卖出放大了初期无买盘的直线下挫。纳指100 跌破 200 日均线，较选举前收盘累计下挫逾 5%，为今年 4 月以来首次。

高盛交易负责人 John Flood 说，多头社区陷入“冻结”，昨日被反弹卷回场内的交易员今日再度大举平仓，看不到买家出手护盘。ETF 成交量印证了恐慌：SPY 较 20 日均值高 160%，QQQ 高 100%，SMH 高 150%。

散户也在跑。Vanda Research 称开盘首个 30 分钟的卖出规模接近 2024 年 7 月末散户恐慌出逃的峰值；瑞银补充，散户抛售触发了期货风控与杠杆 ETF 的强制平仓，预计系统性基金周五还要卖出超 1000 亿美元。

存储股被血洗：闪迪跌 22.26%、西部数据跌 17.35%、希捷跌 16.25%。英伟达跌约 9%，年内涨幅悉数回吐；高通因手机芯片销售不及预期跌约 11.5%，Arm 因指引失望大跌。

马斯克两家公司同步下挫，特斯拉与 SpaceX 跌幅均在 9% 至 11%。新云厂商自选举以来已跌约 20%，CoreWeave 当日再跌 9.83%，盘中最低 40.58 美元，创上市新低。

高盛交易台给的传导链条是：若 2028 年土地、电力与机柜供给因审批受限跟不上，芯片产能就会相对过剩，存储靠供需缺口抬起来的价格也就失去支撑。这是把监管翻译成价格的那一步。

分歧极大。Wedbush 的 Dan Ives 认为芯片股还有 10% 至 12% 下行空间，Fundstrat 的 Tom Lee 定性为“过度反应”并预计反弹 20%。野村提醒负 gamma 头寸规模巨大，高盛 CTA 模型估算若继续走低，标普500 将面临约 1640 亿美元系统性卖压。