20261103盘前十分钟隔夜美股：道琼斯+0.41%、纳斯达克 -1.07%、标普500 -0.51%。（科技接着消化英特尔）

1、稳市组合拳昨晚官宣，新闻联播都报了：股票回购增持再贷款从“阶段性安排”转为长期制度，利率从1.25%降到1%；第三批互换便利今天招标，31家机构申报、申请额度超1000亿；CUN里还点名了三件事，优化护盘式回购、加快主动ETF建仓、两融逆周期调节。 （回购贷款是降息不是加额度，互换便利费率暂没降；长期化三个字的意义大于放水量）

2、布伦特单日跳水8.03%、失守105美元。推手是美伊谈判的实质进展，伊朗拿出两天计划（第一天美国履约、第二天霍尔木兹海峡开放），卡塔尔居中调解，最高领袖已授权政府谈判，我方特使这周也在中东穿梭。（油一松，通胀账、利率账、科技估值账全都要重算。中东的事没签字之前别下重注）

3、今晚美国中期选举投票。据历史统计“选后美股往往向好，不确定性的消除比结果本身更重要”。但有一条可能影响走势的消息是10个州今天同步表决数据中心限制议案，全美今年375项相关法案里四分之三偏向约束；AI基建正在遭遇基层民意逆风。（AI方面目前预期还不是很高）

4、云资本开支的辩论还在继续：Azure+48%、AWS+39%、谷歌云+103%，需求端旺得一塌糊涂；但负自由现金流、股权融资、杠杆抬升，资本回报的质疑同样响。英特尔那-37%指向的是PC和制造，不是AI需求本身。（需求真、回报虚，这是当下AI叙事的一体两面）

5、产业涨价三连，都是实的：恩智浦车芯2027年1月起涨价、草铵膦冬储报价上行、电子纱11月涨价落地。（涨价是财报真空期里最硬的叙事）

公司新闻：【芒果超媒】海外AI漫剧活跃用户已超1.5亿，海外短剧付费应用前十名里中国厂商占了9席。（传媒AI不再是预期，是流水；出海的短剧生意比国内卷得体面）

【沃尔德】中标曙光数创金刚石散热招标（单晶方案），AIDC散热的新材料路线，曙光8000十万卡集群用的是金刚石铜。

原油大跌8%，但是纳指还是冲高回落的，这说明科技这块现在分歧还是比较大，而且空头更胜一筹；这从昨天盘面其实就不难发现，昨天红盘了虽然有4600+，但是如果重仓了科技股，尤其易中天，可能依然心情沮丧。说白了，大资金是故意绕着大科技权重走的，因为都知道机构还在极限抱团。谁都不愿意去为这些融资重仓选手抬轿子。今天原油大跌无异于利好指数行情的，而且昨天还受到政策的刺激拉升也意味着情绪向好。但是要记住市场总是反人性的，不要一味地上头，冲高量能没有有效放大，还是要做好落袋的动作。现阶段还不能因为一天的向好，就认为会出现持续的赚钱效应，我们还是以防御为主，涨的时候抛一点，等到跌再考虑进一点。记住真正能提升仓位的前提是要指数走出横盘震荡并且拐头向上，再考虑要不要多加一点。

（个人观点，不构成投资建议）