最近在网上看到了大众今年前三季度营收小幅下滑，营业利润更是暴跌98.7%，税后由盈转亏。关于这则消息，我有点想法跟大家分享一下：
1、客观来讲，大众这98.7%的利润暴跌很大一部分是来自商誉、资产减值这类非现金账面调整，不能直接判定主业彻底崩塌，但扣减之后仅3.8%的营业回报率是核心隐患。
2、大众在中国遭遇失利，其实不只是新能源车型产品力偏弱，而是三家合资并行、车型扎堆内卷，再加上跨国总部冗长的决策链条，很难跟上中国车企快速迭代、改款的竞争节奏。
3、裁员、缩减车型属于被动止血手段，但其实自带矛盾。短期这样操作能压低成本，但新能源时代比拼的是持续研发投入，过度节流容易掉进销量下滑、产品力弱化的恶性循环。
4、BBA、日系同步承压，代表燃油车时代靠品牌溢价稳赚的旧模式已经失效了，不过外资多年沉淀的底盘调校、整车耐久、安全验证能力，依旧是手里的底牌，这些优势不能否认。
5、车企财务健康度确实是买车的重要参考指标，但大众现金流储备充足，短期不会出现中小新势力那种崩盘风险。并且，市场不会走向新势力完全垄断，退一万步讲，就算外资很难重回过去的头部地位，但仍然会在市场中占据一定的分量，只是话语权将会不断被削弱。