大利好？央行再次托底A股——股票回购、增持再贷款的利率，从 1.25% 下调至 1%！

只不过有意思的是，原先 1.25% 这种近乎低成本的资金，市场都不愿动用，那我们不妨问问：如果连这个价位的便宜资金都没有入场意愿，A股到底还有多少值得下注的性价比？很多人第一反应觉得这是利好，但拆开看，对散户未必是好事。散户融资，利息普遍在 4% 以上；而机构可以拿到低至 1% 的央行资金，双方的资金成本根本不在一个维度。这套工具的逻辑更值得琢磨：机构买入标的，如果后续下跌，可以把股票抵押给央行换取流动性，继续加仓；倘若继续下跌，就再次抵押、继续加码，直到价格企稳、账面转盈，再卖出变现，赎回这笔资金。那最后要思考两个核心问题：机构高位兑现的时候，筹码卖给谁？这笔盈利的差价，又从哪里来？归根到底，最后承接的，大多还是散户。股市本就是负和博弈，如果这套机制天然更容易保障机构最终盈利，那么对应的另一面，就是散户承担更大的亏损概率。想清楚这一层，对普通投资者而言，最理性的选择，或许就是远离这个不对等的赛场。股票财经