中国汽车产业9月利润率仅为1.4%，部分车企陷入亏损，赛力斯前三季度扣非净亏损37亿元，大跌178%。

别看国内新能源汽车卖得如火如荼、渗透量超过燃油汽车，但各家车企的日子是真不好过，陷入“赔钱赚吆喝”的状态。数据显示，作为传统旺季的9月，汽车行业利润大跌68%至142亿元，利润率仅为1.4%。这个数字的意思是车企每获得100元收入，扣掉所有成本后只能赚1.4元，都快比定存利率低了。

几家头部车企的盈利状况均不理想。比如，上汽前三季度销量为314.7万辆，和去年差不多，但净利润同比下降30%。更惨的是赛力斯，与华为合作推出问界品牌高端新能源汽车产品后，问界有过辉煌，2024年和2025年的年度净利润均接近60亿元，但今年二季度起情况骤变。

根据赛力斯刚公布的三季报，今年1月至9月的净亏损为2.97亿元，同比下降106%。注意，净亏损没有剔除非常规经营活动的收益，判断一家企业的真实经营状况要看扣非净利润/亏损，赛力斯前三季度的扣非净亏损是37.43亿元，同比大跌178.5%。

之所以从大赚变为大亏，赛力斯财报给出的原因主要是两个。一是外部环境和行业周期影响，核心零部件涨价拖累整车业绩；二是研发投入提升，今年前三季度的研发费用为56.亿元。

我看了下赛力斯的采购，去年同期的研发费用为50.6亿元，不比今年前三季度少太多，所以第二个原因并非亏损的关键。第一个原因倒是和前面说到的国内汽车行业整体利润率偏低匹配了起来，再加上问界销量明显下滑，不亏才怪呢。

车市竞争走到当下，盈利难题正在倒逼行业转型。继续把销量规模当作唯一目标显然不可取，企业更应重视利润质量，从供应链效率、成本控制精度和技术带来的溢价能力入手，改善每辆车创造的价值。如果低价内卷仍不停歇，整个行业的赚钱能力恐怕会继续走弱。

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