泡泡玛特Q3营收腰斩 去年峰值太高，今年潮玩退潮比想象中快🎭

泡泡玛特三季度整体收益同比下降45%至50%，亚太降65%至70%，美洲降70%至75%。公司预警大概率难完成全年20%增长目标，ADR单日跌9.87%。

潮玩的周期属性藏不住了。去年同期的峰值是盲盒热+出海故事双重叠加，今年两个引擎同时降速。泡泡玛特需要回答一个问题：当新鲜感退去，IP的复购靠什么撑？