距离11月4日的美国中期选举还剩几天，不过这几天的国际金融市场已然波云诡谲，变幻靡常。近几个交易日，美股暴跌，先是前一个交易日谷歌大跌13%，市值一夜之间跌没了5000亿美元；再是隔夜英特尔发布季报后，股价大跌28.5%。以至于谷歌套了巴菲特，英特尔套了白宫。

前期巴菲特在谷歌股价380左右大笔买入，现价279；夏天时，英特尔则大幅融资300亿美元，其中包括白宫，融资价格为95美元，现价65。这只是近期美股的一个缩影。

美股如此剧烈的跌幅，与AI融资、国际油价、美国国债利率水平、美元流动性水平都高度相关。实际上，现在遇到的情况，就是AI建设，仍然需要大笔融资，持续融资。美国各大科技巨头的财报均显示，未来一到两年，伴随着AI建设的长期投入，其各自的自由现金流将持续是负值。意思就是，因为AI建设需要长时间的巨额投入，仅靠各自科技企业手里的钱，不足以支持这个开支规模，需要从市场上融资，或者发行股票，或者发行企业债券。

那么，当所有的科技企业都需要持续巨额融资的情况下，这里需要的资金规模就非常大，与美国国债构成了显著的竞争关系。这是今年以来美国国债利率长时间高企的根本原因。