A股长期高波根本原因就是钱多、好公司少。

多数公司遇到风口的时候，第一目标不是公司价值最大化、不是股东回报最大化，而是投机者价值最大化。

当目标函数是投机者价值最大化的时候，从管理层到卖方一切操作都围绕驱动短期股价上涨因素，扩产、画🫓，最后减持收割。

公司长远发展已经不重要了，一波牛市减持赚的比公司n年发展还多。