宇树科技的财务业绩真的很一般，营收同比上涨，利润却下降了。根据该公司上市后第一次发布的季度财报显示，宇树在今年7-9月的营业收入为6.65亿元，同比增长69.9%，归母净利润为1.13亿元，同比下降17.3%。

宇树的问题主要有两个。一是营收增速大幅收窄，前面说过今年三季度的营收增速是69.9%，看着不低，但和2023至2025年的营收复合增长率比放缓得厉害，后者是227%。

二是增收不增利，说明经营成本大幅增加。比较典型的费用增长是销售费用，从去年三季度的7600万元暴涨至今年三季度的2.3亿元。高额销售费用容易被认为存在过度营销的情况，对高科技企业而言不是一个好的形象。

另外，宇树科技的存货价值已经到了10.19亿元，是去年年底的2.77倍。不清楚是宇树科技特意加强了备货，还是生产的机器人存货开始出现滞销情况了。

宇树的人形机器人主要是卖给国内外科技企业、科研机构、高等院校作为实验对象或者宣传产品使用，距离真正的能创造价值的商品还有很远的距离。实验和展示需求缩减的话，真有可能出现人形机器人滞销，对宇树的业绩构成重要影响，买宇树股票的投资者们不能不注意这点。

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