凌晨两份超预期财报，点燃AI交易热情
第一份：SpaceX（马斯克旗下）
核心亮点：AI业务营收暴增830%，首次成为第一大收入来源
• 三季度总营收 146亿美元，同比+161%，大超分析师预期的127.2亿
• 净利润 44亿美元，远超预期的15.7亿
• AI业务营收75.6亿美元，同比暴增近9倍（830%），首次超越航天发射和星链，坐上公司第一大业务宝座
• AI收入主要来自：向Anthropic、谷歌等AI厂商出租数据中心算力，本质是算力租赁
• 马斯克预计：到2027年底，公司年度经常性收入将达5000亿美元
• 盘后股价大涨超8%
第二份：超微电脑（SMCI，AI服务器龙头）
核心亮点：营收指引直接上调27%，毛利率超预期
• Q3初步营收 185亿—195亿美元，分析师预期仅152亿 → 超出约27%
• 公司此前自己给的指引是145—155亿，现在直接大幅上调
• 毛利率 12%—12.5%，高于此前指引的10.4%—10.8%，也高于分析师预估的10.15%
• 这是AI服务器需求依然强劲的最新直接证据
• 盘后狂飙近16%
额外催化（同期）
• 台积电把2026年资本开支一口气上调80亿美元
• ASML年内第二次上调全年目标
对A股AI链的映射
1. 算力租赁/IDC → SpaceX模式最直接对标
2. AI服务器/整机 → 超微电脑直接利好，浪潮、工业富联等
3. 上游：光模块、PCB、服务器电源、液冷
4. 芯片代工/设备 → 台积电、ASML上调资本开支传导