一句话催生287家网络小贷！重庆网络小贷狂飙10年，野蛮扩张时代落幕

国内极具话题度的地方金融风口，莫过于重庆网络小贷这十年。2015年政策放开跨区域线上自营放贷，到2026年，行业野蛮生长的窗口正式收紧。短短十年，这项政策带动了当地地方金融产业，也催生了网络小贷行业一轮疯狂的野蛮扩张。

2015年9月，重庆市金融办印发了一份文件，里面有一句话，彻底改写了中国消费信贷的版图：“经批准开办网络贷款业务的小额贷款公司，可在线上向全国范围内的客户发放自营贷款”。

就这一句。在重庆拿一张牌照，放贷范围铺向全国每一部手机。

文件一落地，互联网巨头闻风而动。蚂蚁、百度、京东、美团、携程，纷纷把旗下小贷公司注册在重庆。到2017年，重庆小贷公司数量冲到287家的峰值。全国注册资本超过50亿元的11家小贷公司，有7家落在重庆。

“小贷之都”的名号，就这么叫响了。

但这顶帽子底下藏着一组让人后背发凉的数据。蚂蚁旗下两家重庆小贷，早年依靠ABS和联合贷款模式，撬动规模巨大的信贷余额，业内测算全口径杠杆最高曾达到百倍级别，其中大部分资金来自合作银行与资产证券化。

用少量自有资本金，撬动数十倍规模的信贷业务。盈利由平台享有，潜在风险却会传导至整个金融体系。

这种“牌照在重庆、债在全国”的模式，本质上是一次精巧的规则套利。地方批牌照，放贷范围却突破了属地监管的边界。赚的是利差，埋的是隐患。

转折发生在2020年。银保监会发布网络小贷管理暂行办法征求意见稿，剑指高杠杆和跨区域展业。2024年12月31日，国家金融监督管理总局正式印发《小额贷款公司监督管理暂行办法》，明确普通小额贷款公司不得跨省、自治区、直辖市开展业务；网络小额贷款公司的跨区域经营规则另行制定。

2025年1月17日，这份文件对外公布。狂奔了将近十年的网络小贷，被套上了缰绳。

重庆的态度也变了。从“先发展后规范”，转向“规范先行”。有业内消息显示，重庆对辖区小贷公司发行资产支持证券、资产支持票据实施从严管控，堵住借助证券化无限制放大杠杆的路径。

清退的速度在加快。2025年6月到2026年5月，重庆发布了5次清退通知，约62家小贷公司被出清。2026年一季度，21家小贷公司正式退出行业，名单中含有4家网络小贷公司。到2026年3月末，重庆小贷公司只剩160家，具备网络贷款业务资质的仅23家，另有11家被暂停网络贷款业务资质。

从287到160。砍掉的不是一半。砍掉的是一整套靠牌照套利的旧玩法。

十年前，一张全国展业资质的网络小贷牌照，场外价被炒到6000万元。十年后，评估价7.3亿元的股权打五五折变卖，没人接盘。价格不会说谎。牌照的含金量，早就在监管收紧的那一刻开始蒸发。

留下来的也不是吃素的。腾讯、字节、美团这些巨头旗下的小贷公司反而在逆势增资，注册资本往百亿级别冲。小机构出局，大玩家加固城墙。行业的游戏规则从“谁都能来捞一把”变成了“没实力的别上桌”。

重庆这场十年的实验，说到底就一句话：政策开过的门，政策也会关上。规则套利带来的红利，终究只是租来的。租期一到，连本带利还回去。

信息来源：重庆市地方金融管理局、国家金融监督管理总局、证券时报、财新网