对想要做长期投资的人来说，股价的不断下跌是好消息，并不是坏消息。因为这使得他们可以花较少的钱买到更多的股票。股价下降的时间越长，幅度越大，而且你在他们下降时不断地买入，那么最终你赚的钱就会更多——如果你能够一直坚持到最后。

格雷厄姆这段表述，本质是价值投资“反人性”核心的具象化，其背后贯穿三大核心理念：安全边际、市场先生理论与长期视角，彻底颠覆了普通投资者“追涨杀跌”的惯性认知。

首先，“股价下跌=低价买更多”的本质是“安全边际”的强化。价值投资的核心是先判断企业内在价值（如净资产、现金流等实质价值），再对比股价——当股价下跌时，若企业内在价值未变，“股价与内在价值的差距”会扩大，这意味着投资者能用更低成本获取同等价值的股权，相当于为投资筑起更厚的“安全垫”，风险被稀释而非放大。

其次，“下跌时间越长、幅度越大”对应“市场先生”理论。格雷厄姆将市场比作情绪不稳定的“市场先生”，其报价常受恐惧、贪婪左右：下跌并非企业价值恶化，而是“市场先生”恐慌抛出的低价机会。此时持续买入，本质是利用市场的非理性，而非被其情绪裹挟。

最后，“坚持到最后”是价值投资的“长期视角”。价值投资赚的是“企业价值增长+价格回归价值”的钱，短期股价波动不改变企业实质价值。唯有长期持有，才能等待市场情绪修复、价格向内在价值回归，最终让“低价买入的更多股权”兑现收益。

简言之，这段话的核心是：投资的关键是“买什么”（有内在价值的企业）而非“什么时候涨”，股价下跌是市场馈赠的低成本入场券，而长期坚持是兑现这份馈赠的唯一条件。

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