我国利率走廊的“计算”并非一个固定公式，而是一套随货币政策框架演进而动态调整的机制。其核心是央行通过设定利率的上限和下限，将短期市场利率“框定”在目标区间内。

当前的主流框架（2024年至今）近年来，我国利率走廊从“宽区间”转向“窄区间”，更精准地引导市场预期。

· 中枢：7天期逆回购操作利率，这是当前主要的政策利率。· 上限：临时隔夜逆回购操作利率（央行向市场投放资金的利率），计算方式为 7天逆回购利率 + 25个基点。· 下限：临时隔夜正回购操作利率（央行从市场回收资金的利率），计算方式为 7天逆回购利率 - 25个基点。· 宽度：50个基点（上下限之差），呈对称状态。

以2026年6月调整后的情况为例，若7天逆回购利率为 1.40%，则走廊区间为 1.15% 至 1.65%。——————————————————— 传统的旧框架（已逐步淡化）在2024年改革前，我国曾长期使用较宽的走廊，其构建逻辑与现在不同：

· 上限：常备借贷便利（SLF）利率。金融机构可从央行借钱的利率。· 下限：超额存款准备金利率。金融机构把钱存在央行可获得的利息。· 痛点：旧框架宽度曾高达 245个基点，区间过宽导致市场利率（DR007）有时会大幅偏离政策利率中枢，引导作用较弱。

宽度的决定因素利率走廊的宽度并非随意设定，主要取决于央行对利率波动的容忍度以及使用不同货币政策工具的成本（如常备借贷便利操作与公开市场操作的成本平衡）。收窄走廊是为了向市场传递更清晰的调控信号，让资金价格更稳。