宁德被嫌弃？小米、理想订单跑了

周三，宁德时代股价继续跌，跌到了一年来的新低。

原因说白了很简单：客户跑了。

理想先动的手

理想即将在6月上市的新一代L8，所有版本全部换掉了宁德的电芯，改用欣旺达的。电池组由理想和欣旺达的合资公司来生产——换句话说，宁德这块订单，直接没了。

理想其实早有布局。本月他们宣布出资26.5亿元增资欣旺达动力，认购13.995亿元新增注册资本，增资完成后持股8.79%，成为欣旺达第二大股东，合计持股约11.17%。

不过，宁德也没被完全踢出局——工信部最新文件显示，理想i6将继续搭载宁德电池。

其他车企也在分散下注

小米现在同时用四家电池供应商：宁德时代、弗迪（比亚迪旗下）、中创新航、欣旺达。主打的澎程系列用的是欣旺达和中创新航，跟宁德没关系。

问界也从"只买宁德"变成了同时采购中创新航和国轩高科。小鹏更是几年前就把中创新航推上了第一供应商的位置。

为什么大家都想绕开宁德？

钱的问题。

宁德2026年上半年的整体毛利率是23.93%，而理想同期整车毛利率只有9.4%，同比还跌了10%。

再往大了看，中国乘用车协会秘书长崔东树上月底发布报告显示：2026年1月到7月，中国整个汽车行业的总利润只有209亿，同比跌了28%，利润率仅2.4%。

一边是卖车的人越来越难赚钱，另一边电池供应商还躺着23%的毛利——车企有怨气，很正常。

9月1日开始实施的锂电池消费税，更是火上浇油。中国对锂离子电池征收2%的消费税，2027年9月起还要涨到4%。但如果车企自己造电池、自己装车，是可以免税或抵扣的——这相当于国家政策在鼓励车企自己搞电池。

宁德慌了吗？

还没到那一步。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，宁德8月国内动力电池装机量为32.54GWh，市场份额41.45%，依然是老大。虽然比7月的42.33%小跌了一点，但位置还稳。

顺带一提，中国8月份动力电池总装机量达到79.0GWh，同比增长26.3%，环比增长5.9%，是今年以来的最高纪录——整个市场的盘子在扩大，宁德即便份额被蚕食，绝对量未必会少。

但压力，已经实实在在地来了。