如果加息会发生什么？沃什在7月FOMC上的“刻意模糊”引发美债风暴，因此他不得不在8月末的Jackson Hole会议作出鹰派承诺。但随着非农通胀接连超预期，美联储也被逼向加息的墙角。

1️⃣ 9月美国会不会加息？当前美国基本面处于两可之间，从维护美联储信誉的角度看，最好是加。2️⃣ 加息后会发生什么？本轮大概率是短暂的“预防式加息”，往往都是“反着做”，加息落地时反而利空兑现。3️⃣ 能持续且大幅加息吗？目前不存在这个基础，除非油价失控，我们测算临界油价中枢是95美元。4️⃣ 对资产意味着什么？加息未必是坏事，宣泄完反而提供更好买点；不加息未必就是好事。