中美利差倒挂 国内宽松受节奏约束

美联储加息、如果我们大幅降息，利差更加倒挂、人民币就更弱、套息资金更容易跑。所以国内不是不能降息，是“以我为主”的同时要看汇率：降准、结构性工具、买断式逆回购空间都在，全面大幅降息会被掣肘。 这点在A股解读里很容易说成“央行不能放水”，其实更准确是“放水节奏和力度要权衡”。