埃里森罕见抛售甲骨文套现75亿美元

据《金融时报》援引监管备案文件报道，甲骨文联合创始人、董事长兼首席技术官拉里·埃里森已启动一项Rule 10b5-1交易计划，最高可出售5000万股公司股票——按当前股价计算约合75亿美元。

该计划于6月22日设立，将持续至10月24日；据FactSet数据，埃里森自本世纪初以来，单次交易从未卖出超过2.5万股，此次计划堪称他数十年来罕见的大规模抛售动作。埃里森目前持有约11.6亿股，占公司股份约40%-41%，若计划全部执行完毕，他仍将持有约11亿股，控股地位不受实质影响；甲骨文及埃里森方面均未回应置评请求。

这一异常举动的背景，是甲骨文股价自去年9月创下345美元上方的历史高点以来，累计已暴跌约64%；市场担忧集中在公司为支撑AI云基础设施扩张而大举举债——2026财年资本支出高达约556.6亿美元，超出此前500亿美元的目标，自由现金流因此大幅转负，标普此前也已将其信用评级下调一档。

多年来，埃里森一贯采用"买入、借贷、身故"（buy, borrow, die）这套典型的税务规划策略：持有升值股票、以股票质押借贷维持个人开支，从不通过实际卖出触发资本利得税，待身故后由继承人以"стеp-up"成本基础继承股票，从而规避税负。

据披露，他此前已质押2.77亿至3.46亿股甲骨文股票作为个人借贷抵押物，此外还为总额超400亿美元的媒体交易（包括其子大卫·埃里森旗下Skydance与派拉蒙的合并案）提供了个人担保，这或许是他此次一反常态、选择直接套现的现实考量之一。

分析人士强调，Rule 10b5-1计划本身是提前设定好的交易安排，用意正是让高管能够按计划减持股票、而不被解读为利用内幕信息交易，此次公告本身"不宜简单等同于对公司前景的负面判断"；不过这笔规模相当于埃里森过去十余年累计减持总额、且是其史上单笔最大规模减持的交易，恰逢甲骨文因AI基建"烧钱"引发投资者信心动摇的敏感节点公布，仍在市场上引发了不小的解读与议论——社交媒体上部分声音已将其与"AI泡沫见顶"的论调挂钩，尽管截至目前尚无任何独立信源证实这一解读。