这两天国内外消息面层出不穷，资本市场却异常清淡，两者形成强烈反差。这也预示当前市场如同暴雨来临前的平静，随时有可能掀起惊涛骇浪。接下来林哥按照时间顺序，和大家梳理这几天已经发生的大事、即将到来的关键事件，以及这些事件会给资本市场带来怎样的影响。其一，昨晚美国财政部抛出美债救市底牌，计划回购60亿美元长债。这件事林哥今早的【A股猛料】里已经跟大家讲过。8月美国财长贝森特宣布，将长债回购规模至少翻倍，单次操作上限从20亿美元提升至不低于40亿美元。当时市场把这视作重要利好，也让美债长端收益率维持相对平稳，没有继续创出新高。但随着时间推移，市场预期不断抬升。多家国际投行判断，只有回购规模达到70亿美元，才能真正超出市场预期，一旦低于这个数值，就很容易引发抛售。也正因如此，即便财政部拿出60亿美元的回购方案，美债收益率依旧大幅上行，20年期、30年期国债收益率再度逼近8月18日的阶段高点。受国债收益率大涨拖累，隔夜美股整体表现疲软，三大指数全部回调。好在存储芯片巨头逆势走强，才让亚太市场暂时稳住阵脚。到今日收盘，只有A股出现调整，日韩股市基本收平。美债收益率是近期牵动全球投资者神经的核心利空，收益率再度走高，势必冲击市场信心。不过按照林哥近期的分析，美国政府不会放任美债收益率持续飙升。回购只是财政部工具箱里的其中一项手段，如果超额回购依旧压不住收益率，后续还会出台新的应对举措。只是在此之前，全球资本市场还要继续承受反复震荡的煎熬。其二，AI抛售潮告一段落，SK海力士美股创出新高，闪迪、美光、英伟达等个股也已经脱离下行通道。今年7月，全球资本市场经历一轮AI抛售潮，市场担忧的问题集中在四点：一是AI下游应用企业盈利困难，会缩减上游算力采购开支；二是存储芯片价格偏高，压制市场需求；三是存储企业业绩充分释放之后，很难维持高速增长；四是前期股价累计涨幅巨大，堆积大量获利盘。多重因素共振之下，7月全球AI算力相关板块出现大幅回调，短短一个月不少个股近乎腰斩。而股价充分下跌之后，此前市场担忧的各类问题仿佛都不复存在。近期美股存储芯片板块重新走强，SK海力士昨夜创出新高。闪迪、美光涨幅虽然不及SK海力士，但技术形态上也重回上行通道。这也说明，很多所谓的行业风险，本质就是前期涨得过快过猛。所谓行业景气见顶，不过是大资金用来减仓的借口。但遗憾的是，A股不少优质存储芯片龙头依旧趴在低位，例如德明利、兆易创新，截至今日收盘，股价距离前期高点仍处于腰斩状态。企业业绩大幅增长之后，动态市盈率已经回落至合理区间。同样的赛道，国内外走势却出现巨大分化，这就要说到我们的主力机构。林哥之前就和大家聊过，以公募基金为代表的内资机构，操作思路偏短视，只愿意追逐业绩具备爆发预期的标的。像存储芯片这类高速增长阶段已经过去的板块，机构回流意愿很低，这也是内外资机构之间的主要差异。也正因如此，A股除了银行板块，很难看到能够长期稳步走牛的板块和个股。银行能够持续走强，是因为买入的主力是险资，而非公募基金。回到AI算力，全球AI算力抛售潮结束之后，A股相关板块即便短期不会同步大涨，也很难独立于大盘持续走弱。AI算力在A股权重占比很高，只要这个主题能够稳住，大盘就不会出现趋势性走弱。其三，特朗普释放最新时间表，美伊战事预计在美国中期选举之后结束，伊朗也公布了止战条件。综合央视新闻等公开报道，当地时间9月9日，美国总统特朗普在安德鲁斯联合基地准备搭乘空军一号前往达拉斯参加共和党中期选举集会时表示，他预判美伊冲突会在今年11月美国中期选举之后结束。特朗普还声称，伊朗想要干预美国选举，希望选出软弱的政府，放任伊朗拥有核武器。受美伊局势扰动，国际油价昨日自7月以来首次突破100美元/桶，通胀重燃的担忧再度升温。特朗普表态，汽油价格会回落至每加仑2美元以下，但要等到11月初中期选举之后，意味着民众至少还要等待八周时间。按照林哥此前的分析，国际油价是影响美债收益率、美联储加息预期的关键变量。特朗普为了避免美联储开启加息，会选择在9月、12月议息会议之前缓和局势，推动油价回落至合理区间。而美国11月中期选举在11月初举行，这也和林哥之前的判断相吻合。虽然接下来近两个月，国际油价大概率维持高位，但一旦有了明确的时间预期，市场就不会因为前景不明陷入盲目悲观。从这个角度看，特朗普此番表态，也有稳定市场信心的作用。其四，今日盘后国新办召开金融主题新闻发布会，金融强国建设“十五五”规划正式对外发布。这是今天国内消息面的重磅事件。发布会上四大金融监管部门，明确了未来五年国内金融市场建设的主要任务与目标，证监会是本次发布会的核心主角。证监会副主席李超的讲话内容丰富，定调未来五年A股市场发展方向，重点提出八大工作方向：一是进一步提高资本市场制度包容性、适应性；二是进一步增强资本市场内在稳定性；三是进一步加强监管和投资者保护；四是进一步健全多层次资本市场体系；五是进一步提高上市公司质量和投资价值；六是进一步加快建设一流投资银行和投资机构；七是进一步建设安全高效的金融基础设施；八是进一步扩大高水平对外开放。林哥注意到，本次发布会用较大篇幅介绍长线资金入市的进展。今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超6000亿元，持有A股流通市值相比2025年底增长12.5%。这说明以险资为首的长线资金，切实落实去年年初的政策要求，每年将30%新增保费投向A股。不过出于风控考量，这些长线资金主要布局银行这类红利板块。银行权重持续走强，能够有效封住大盘的下跌空间，但同时也意味着绝大多数中小盘个股很难跑赢大盘，甚至有被市场边缘化的风险。除此之外，李超还着重提到，未来要大力发展权益类公募基金。在林哥看来，A股长期弱于外围市场，除去制度因素、产业资本减持之外，很大问题就出在公募基金身上。如果公募能够像险资、社保一样具备长期投资思维，A股市场就不会只有银行能够稳步创新高，不少优质科技、消费标的，同样可以走出长期上行行情，而不是反复暴涨暴跌。整体来看，这场发布会虽然没有推出突破性的制度改革，但为A股未来五年的发展指明了方向。以上就是昨晚到今日收盘，国内外发生的主要大事。今晚和明晚，全球资金目光都会聚焦美国两份重磅通胀数据，分别是今晚20:30公布的8月PPI生产者物价指数，以及周五晚间20:30公布的CPI消费者物价指数。这两组数据，将直接左右美联储下周的政策抉择。华尔街重点紧盯剔除能源价格后的核心CPI，这个指标更能反映美国通胀长期走势。市场普遍预判，如果8月核心CPI环比涨幅在0.1%及以下，美联储大概率维持利率不变；如果涨幅达到0.3%及以上，加息基本成为定局；若涨幅为0.2%，那么加息与否依旧存在较大不确定性。经济学家预测，8月核心CPI环比将上涨0.2%。这也就意味着，就算通胀数据落地，市场依旧无法确定美联储9月是否加息，最终悬念要等到下周五美联储议息会议才会揭晓。不过在林哥看来，只要8月核心CPI环比涨幅不超过0.2%，美联储大概率不会选择加息。这套逻辑林哥近几天文章已经详细分析，这里就不再重复。