【随着高市政权废除省厅申请预算上限，概算要求总额升至刷新最高纪录的约143万亿日元.】8月31日，综合多家日媒报道——截至本月31日，日本各省厅针对2027年新财年的概算要求于当日截止，汇总结果显示：明年的普通会计预算申请总额预计达143万亿日元，大幅超过2026财年的122.4454 万亿日元，连续4年创下历史新高。概算要求规模陡然膨胀的两大主因：一是高市内阁取消了各省厅的预算申请上限；二是利率上行带来国债利息支出激增。据悉，高市内阁新设“投资框架”，各省厅只要判定项目有利于经济增长，就可以不受额度限制提交预算申请。防卫省提出8.9万亿日元的要求，经济产业省申报额度超4‑5万亿日元，各部门纷纷提交大额申请。高市内阁还下达指示：以往大多放在补充预算里推进的项目，原则上要纳入初始预算申报，也进一步推高概算要求的账面金额。2026财年初始预算叠加2025财年补充预算合计规模为140.6万亿日元，而2027财年概算要求已超过该数值。另外概算当中包含大量不标注具体金额的“事项申请”，实际最终预算规模还有继续扩大的可能性。
在2027年普通会计总额约143万亿日元概算要求中，名义为“强大富足日本投资框架”申请额超10万亿日元，也成为推升明年概算总额，导致预算膨胀的核心推手。因为高市内阁新设的“强大富足日本”投资框架下的预算申报没有天花板，导致相关申请规模突破10万亿日元。关键是，市场担忧日本财政恶化，长期利率走高。用于偿还国债本金与利息的国债费，较本年度增加5万亿日元以上，达历史最高的36.6万亿日元。加之概算文件中还有不少不写明具体金额的“事项申请”，最终敲定的预算大概率会进一步膨胀。年末预算编制阶段，如何平衡财政纪律与经济增长，将成为一大难题。
回眸一下可以发现：过去日本会设置预算申请上限，用来约束各省厅漫天要价；如今直接废除上限，配套设立“强大富足日本投资框架”，放开10万亿+规模的无顶格预算口子，政策逻辑是靠大规模财政投资拉动经济增长。同时还把很多原本放在补充预算的项目挪进初始预算，相当于把临时花钱变成常态化支出，账面数字直接被推高。
点评几句：高市内阁这份143万亿日元的概算要求，是日本财政走向进一步宽松的标志性信号，也是日本财政陷入岌岌可危的诱因。一方面是光鲜的“增长投资”，但其背后的财政压力的包袱越来越重。长期利率上行，国债利息负担暴涨，国债费飙升至36.6万亿日元，这笔刚性支出会持续挤压政府可支配的财政空间。加上只报项目不报金额，相当于埋下隐形的扩容口子，年末敲定正式预算时，总规模很可能比143万亿还要高。这里就出现尖锐矛盾：想用财政刺激换取经济增长，代价是债务与利息负担持续膨胀。日本政府债务本就处在极高水平，利率上涨周期下，利息会越滚越大。如果投资框架的资金不能有效转化为实质经济产出，就会变成单纯的财政透支。年末的博弈看点很清晰：财务省必然会压缩部分省厅的申报金额，重新拽回财政自律和平衡；而各省厅、执政派系会争取保住增长投资项目。增长诉求和财政规律之间的拉扯，将是日本接下来预算谈判的核心矛盾。比较一下日韩也很有意思：李在明政府面对民意下滑，优先稳住经济不动产政策，人事求稳求改革；高市内阁选择放开预算上限，走大财政刺激路线，但要背负愈发沉重的债务利息压力。所谓经济增长带来税收增加可以弥补亏空的说法，本质上是在画一个自带风险的大蛋糕。