摩根士丹利刚刚发布重磅研报，给到SpaceX增持评级、300美元目标价，预测2040年公司年营收抵达3.5万亿美元 。本以为华尔街已经足够激进，马斯克直接在X平台公开表态，认为时间过于保守，判断3.5万亿营收2033年就有望落地，比大摩预测提前整整7年。分歧背后的底层逻辑大摩的乐观模型，建立在星舰大规模复用、千亿新发射基地落地、星链卫星互联网、轨道算力+企业AI多业务爆发之上，但华尔街做了较多保守折现。而马斯克的激进时间线，押注星舰彻底打垮太空发射成本，把太空通信、太空算力、AI业务同步商业化提速。这里要分清，3.5万亿是年度营收，不是市值，对比当下SpaceX两百亿级别年收入，意味着未来要实现百倍级别增长，不管哪一套预测，都属于远期宏大叙事，变量极大。大摩还提到，当下市场几乎没有给SpaceX的AI业务定价，这是估值向上的核心期权。两种后市情景推演情景一：技术落地超预期（偏乐观）星舰高频复用成功，星链海外扩张、太空AI算力商业化跑通，资本市场愿意给航天科技高估值。美股科技情绪走强，风险资产整体回暖，BTC守住77500‑78000支撑，继续冲击上方阻力。情景二：理想叙事被现实证伪（偏谨慎）火箭迭代、AI商业化进度不及预期，巨额资本开支持续烧钱，远期营收目标不断往后推迟。科技成长板块估值承压，BTC也会跟随风险资产回调。