这是一个人类历史上从未出现过的行业，不要轻易的用传统老登的定价思维去评估它，所有的空头和多头在此刻都是一种一厢情愿。

AI 正在推动投资的历史性激增：

2026 年第二季度，美国经济中高科技资本支出占名义总资本支出的 55.2%，创下自 1960 年以来的数据记录中最高比例。

高科技支出包括设备、软件和研发支出。

这一比例自 2020 年疫情以来激增了 +12 个百分点。

相比之下，该指标在 2000 年互联网泡沫破裂后曾达到约 44% 的峰值。

为了更直观地理解，高科技支出直到 1980 年代才超过总资本支出的 25%。

与此同时，亚马逊、$AMZN、谷歌、$GOOGL、微软、$MSFT 和 Meta、$META 的综合资本支出预计到 2027 年将超过 1.1 万亿美元，首次超过美国年度国防总支出约 9000 亿美元。