📊AI硬件半年报集中兑现，从光互联、服务器、PCB覆铜板到存储模组，整条算力硬件链批量交出高增成绩单，做一份集中业绩快报梳理。🔹光模块/光器件（算力网络）中际旭创｜H1归母约138亿，同比+245%。800G/1.6T大规模交付，海外头部云厂商订单饱满，硅光占比持续抬升，全球光模块龙头。新易盛｜H1净利70‑80亿，同比+77.56%‑102.93%。主业驱动，1.6T下半年放量提速，海外客户结构优质 。天孚通信｜H1归母12.04亿，同比+33.92%。无源光器件高毛利爆发，1.6T光引擎、CPO配套器件持续出货。剑桥科技｜H1净利3.1‑3.6亿，同比+156%‑197%，800G主力出货，1.6T小批量供货。仕佳光子｜H1归母3.15亿，同比+45.3%。Q2环比大幅提速，国产光芯片放量，AWG芯片切入CPO供应链。🔹AI服务器&ODM整机工业富联｜H1归母234‑244亿，同比+93%‑101%。AI服务器营收同比+230%，同时交换机出货大增；规模巨大基础上实现接近翻倍增长，制造端核心底座，净利率偏低属于加工制造属性。浪潮信息｜H1归母26‑31亿，同比+226%‑288%，国内AI服务器龙头，国内智算建设直接受益 。🔹AI服务器PCB /覆铜板沪电股份｜H1归母28.3‑30亿，同比+68%‑78%。AI服务器高多层板产能拉满，高端板溢价明显。生益科技｜H1归母32.87亿，同比+130.42%。Q2单季利润创历史新高，覆铜板+高端服务器板材量价齐升，结构升级带来利润率扩张。胜宏科技｜AI服务器PCB产能高位运行，受益算力外溢需求。🔹存储硬件（AI配套）兆易创新｜H1归母68.57亿，同比+1091.5%；扣非48.83亿。NOR/SLC‑NAND/利基DRAM量价齐升；注意近20亿为股权浮盈，看主业优先扣非。江波龙｜企业级存储模组爆发，上半年业绩同比大幅扭亏高增，AI服务器存储需求拉动明显 。 几点客观观察1、本轮业绩核心来自海外云厂商资本开支+国内智算建设共振，海外收入占比高的光模块、ODM企业弹性最强。2、分化明显：高速高端产品赚大钱，传统低端业务依旧内卷，核心看产品结构升级。3、风险提示：大多属于强周期赛道，订单、价格、海外客户资本开支一旦转向，业绩弹性也会快速回落，切忌简单线性外推高增速。4、当下财报是过去订单的兑现，股价更多在交易远期景气持续性。#AI硬件 #光模块 #服务器 #半导体 #半年报