贡茶早就淡出大街小巷，怎么还能叫出一百四十亿的高价？不少年轻人甚至只听过喜茶、蜜雪冰城，压根不清楚这个老牌奶茶品牌。海外资本七年持有就让品牌身价暴涨数倍，背后藏着多少普通人看不懂的商业门道，国内落败海外走红的贡茶，到底凭什么被一众海外资本争抢？

不少人逛街的时候，很难再看见贡茶的线下门店。早年间大街小巷随处可见的奶盖茶饮老店，慢慢消失在国内茶饮市场的厮杀当中。很多消费者下意识认定这个初代奶茶品牌已经彻底没落，很难想象它在海外市场依旧站稳脚跟，坐拥两千两百余家线下门店，业务铺开三十三个海外地区。

贡茶最早在二零零六年诞生，靠着独创的奶盖饮品打开茶饮赛道，二零一零年踏入大陆市场之后迅速走红。巅峰阶段国内门店数量突破七百多家，同期很多现在头部的新式茶饮，门店规模远远比不上贡茶的体量。

品牌早期火爆之后，加盟模式快速铺开，商标层面的短板慢慢暴露出来。贡茶属于通用性质的词汇，没有办法拿到专属商标保护，全国各地冒出大批量山寨门店。

正版门店和仿冒店铺口味混乱，消费者很难分辨哪家才是正统品牌。混乱的加盟管控消耗掉积攒多年的口碑，新式茶饮品牌接连崛起之后，贡茶没有及时调整经营思路，慢慢让出国内市场份额，后续国内运营主体陆续注销，彻底退出本土赛道的竞争。

有意思的是，品牌没有就此停下扩张脚步，转头深耕海外市场。韩国市场最先打开销路，运营团队靠着紧贴商圈、对标咖啡店选址的经营思路，迅速铺开加盟门店，巅峰时期当地门店将近千家。韩国地区代理商体量壮大之后，直接反向收购品牌母公司大部分股权，掌控贡茶整体运营方向。

换个角度看待这次市场更迭，本土茶饮品牌败给国内新生代对手，算不上经营彻底失败。贡茶看清本土赛道内卷严重，主动把重心转移到海外空白市场，避开拥挤的竞争环境。

很多老牌消费品牌死守本土市场，陷入价格战和同质化竞争，最后只能慢慢退场。贡茶选择转换赛道，刚好抓住海外现制茶饮的风口。

资本之所以愿意重金接手贡茶，核心就是看重成熟的海外加盟体系。海外三十多个国家和地区的消费群体，已经接受贡茶的饮品口味，日韩、东南亚、欧美多地积攒稳定客源。

每年上亿杯的饮品销量，可以给投资方带来长久稳定的现金流收入。海外茶饮赛道竞争压力更小，消费者对于中式奶茶接受度逐年上涨，留给老牌品牌的上升空间十分充足。

二零一九年海外私募机构花费 2.88 亿美元拿下贡茶全部股权，品牌全球总部搬迁至伦敦，正式开启资本主导下的全球化布局。七年的运营周期之内，投资方不断完善加盟管理、更新门店模式、收购多地区域代理权，搭建数字化后厨系统优化门店运营效率，一步步抬高品牌的商业价值。

市场传出品牌对外出售的时候，最初预估估值达到二十亿美元，换算人民币接近一百四十亿元。哪怕后期多家资本轮番竞价，最终成交价格和最初预估存在差距，整体资产价值依旧实现将近六倍的上涨幅度。普通消费者很难理解，一家国内市场销声匿迹的奶茶店，可以让投资方收获高额回报。

更深一层来看，私募机构本身有着固定的投资周期。这类海外资金大多来自养老基金、大型捐赠机构，双方提前约定五至七年的持有期限。到达约定年限之后投资方就需要转手资产，回笼本金和收益，给到背后一众出资人，贡茶如今挂牌出售只是走完标准的资本流程。

资本对于消费品牌的运营思路，和普通创业者有着本质区别。创业者大多深耕产品口味、线下客源，看重长久的品牌情怀。私募投资方进场之后，首要任务打磨加盟框架、扩张海外版图、搭建标准化供应链，把门店做成能够稳定赚钱的标准化资产。品牌本身只是一件可以增值、转手的商品。

资本擅长挖掘被本土市场淘汰，却适配海外环境的消费品牌，靠着资源加持拓宽版图，等到资产溢价之后再转手卖给下一家投资机构，整套流程就是大众口中的资本增值手段。

贡茶几次更换控股方，从本土运营团队，再到韩国资本、美国私募，最后等待贝恩资本接手，数次股权更迭，完整展现新式茶饮行业二十多年的发展历程。一个行业鼻祖品牌，没能守住本土市场，却靠着海外生意被各大资本争抢，这件事能够给到整个茶饮行业很多现实启发。

资本的进出永远带着极强的功利属性，不会为没落的本土情怀买单，只会看重实打实的盈利水平。贡茶在国内淡出大众视野之后，依旧可以拿到高额估值，本质依靠海外两千多家门店稳定的收益。茶饮品牌无论在哪个地区发展，盈利才是立足的根本，花哨的营销热度只能够维持短暂的人气。

话说回来，资本一轮一轮转手茶饮品牌，也预示全球茶饮赛道迎来新一轮洗牌。后续海外市场也会慢慢开启内卷，贡茶接下来的新东家，依旧需要面对各地本土饮品品牌的冲击。老牌奶茶祖师爷的故事，同样也是无数餐饮品牌沉浮的缩影，市场永远不会给停滞不前的经营者留有余地。
贡茶42亿被卖 台式奶茶大洗牌