MLCC：AI算力带动的被动元件超级周期MLCC（多层陶瓷电容器），俗称电子工业大米。由陶瓷介质与金属电极交替叠烧而成，相当于大量微型电容并联，体积小、容量大，具备无极性、高频特性优异、温宽大、适合贴片生产等特点，广泛应用于服务器、汽车电子、军工等领域。本轮科技反弹中，MLCC板块持续性较强，超级周期逻辑清晰：AI算力爆发，单台AI服务器MLCC消耗量约为普通服务器10倍，高端高容产品供不应求，交付周期拉长至24周。日韩大厂持续调价，三星电机8月1日全品类上调报价30%，即便涨价依旧产能紧张。国产厂商迎来替代窗口期，头部产线满负荷运转，长单锁定产能，行业景气至少延续至2027年。MLCC产业链核心标的梳理1. 风华高科 000636国内MLCC龙头，月产能650亿颗，全球第六。A股唯一全系列通过英伟达认证，AI服务器+车规电容双驱动，订单超120亿，排至2027年三季度。2. 三环集团 300408垂直一体化龙头，陶瓷粉体100%自给，成本优势突出。国内AI高容MLCC国产份额领先，拿下特斯拉、丰田车规认证，高端产线稼动率超100%，在手订单95亿，排至2027年二季度。3. 国瓷材料 300285MLCC陶瓷介质粉体核心供应商，国内市占率超80%，打破海外垄断，供货村田、三星、风华高科，订单72亿，排至2027年二季度。4. 火炬电子 603678军民两用MLCC厂商，较早拿到宇航级认证。军工高压特种电容实力突出，AI高容电容批量供货算力厂商，泉州基地持续扩产，总订单58亿，订单排至2027年一季度。5. 鸿远电子 603267航天级MLCC专精特新，航天赛道市占率30%，拓展车规、AI高容电容，在手航天订单42亿，订单锁定至2027年初。6. 宏达电子 300726军工MLCC、高压钽电容核心企业，全系列宇航资质，军品产线满产，切入AI数据中心高压电容，军民双线发力，订单合计38亿，排至2026年底。7. 洁美科技 002859MLCC纸质载带全球龙头，全球市占超50%，深度配套海外及国内头部MLCC大厂，跟随高端电容放量，配套订单超32亿，排至2026年底。8. 商络电子 300975半导体元器件分销商，绑定长鑫、铠侠、兆易创新。MLCC、存储涨价周期低位备货，存货27.24亿，受益元器件涨价增厚利润；供货AI服务器、新能源车、人形机器人产业链。9. 振华科技 000733中电科旗下军工电子平台，宇航级MLCC国内市占超90%，深度配套各大军工集团、航天工程，壁垒极高，军工MLCC订单45亿，排至2027年初。10. 昀冢科技 688260投资15亿建设高性能MLCC产能项目，切入电子陶瓷电容赛道，受益AI服务器、新能源车带来的高端MLCC缺口。11. 达利凯普 301566国内射频MLCC稀缺标的，主打射频微波、单层高频电容，适配军工、算力通信高频场景，国产替代空间广阔。12. 斯迪克 300806MLCC超薄离型膜实现量产认证，适配500‑1000层高端MLCC，已送样头部厂商，布局5.65亿高端离型膜产能，现有产线满负荷运行。温馨提示：以上仅为行业客观复盘整理，不构成买卖推荐依据，据此操作风险自负，股市有风险，投资需谨慎！