A股科技退潮 市场正在做一道残酷的选择题

曾经的“八仙过海”变成了“集体渡劫”。7月至今，光模块、存储器指数跌超30%。曾经闭眼买入的信仰，如今变成了“生怕被说是科技股”的恐慌。

但这轮退潮的核心逻辑，是AI产业从“烧钱讲故事”切换到“算账看回报”。全球科技巨头数千亿美元算力投入，对应的AI增量营收却极其有限。市场不再为虚无缥缈的愿景买单，开始追问：你的GPU利用率达标了吗？ROIC能看吗？

别慌——这不是产业终结，而是估值回归。潮水退去，真正有技术壁垒、能兑现业绩的公司终将浮出水面。耐心等待，好公司会在废墟中重建秩序。