今天的盘面好，很久没有见这么普涨了。是不是要感谢长鑫？

一句话就能说清楚：长鑫上市喜洋洋，两市近4900只普涨，但也有隐忧。

下面分层面进行分析，不妥之处，敬请指正——

第一，长鑫今天成功上市，还给大盘带来了普涨，远超预期

长鑫上市，这只靴子终于落地了。没有想到，干得这么漂亮。中一签，直接得肥美大红包。这是好兆头。

收盘涨465.82%，报49元，换手率66.40%，成交额1411.87亿。占全市场成交额（2.07万亿）的6.8%。

科创50涨1.16%，半导体板块主力净流入760亿，呈普涨状态。长鑫并未带动科创板大幅走强，资金在向长鑫集中。

全市场近4900只个股上涨，但成交额放量仅1407亿，说明今天的普涨，更多是市场情绪修复，而不是增量资金大规模进场。

两市的活跃资金指数很有代表性，冲高后迅速回落，特别是午后，放量跌了近半小时，说明有资金大规模离场。

最后，在宽基的带动下，指数全部拉回。

长鑫虹吸1411亿，市场还能普涨，说明卖盘较少。

二，资金结构：超大单主导，行业ETF在撤

今天的市场资金结构很有意思。全市场主力净流入908亿，其中：

超大单790亿，大单118亿，说明最顶层的资金在主动流入。
中单-428亿、小单-479亿，说明中小投资者在净流出。

这说明，今天是超大单的主场，整个行情，全在超大单的把握之中。

宽基ETF净申购48亿（按往常经验，最后会到150亿左右），行业ETF净赎回11亿。宽基在进，行业在撤，指数涨了但行业资金在逢高兑现。

半导体板块主力净流入623亿【用户数据】，资金高度集中于半导体方向。

三，异常波动：午后的大幅波动，有可能是宽基在压力测试

以活跃资金指数为例，13：00~13：34，活跃资金指数跌幅1.55%。

我复盘了各数据，发现，宽基在13：08时，净申购37.22亿，13：15时，净申购为36.13亿，6分钟赎回了1.07亿，因为是预估数，按照往常预估与实际数据相差3.6倍，相当于6分钟赎回了大约3.6亿。

在分时图上，就像下了一个台阶。见图。咣当，吓了各指数一大跳。各指数一路不回头地回落了1.55%。上证更是下摸到了3815点。

估计宽基看到了这种情况，马上加大净申购，一种上扬，各指数跟着，拉回，上证以日内最高点收盘。

我分析，午后这次测试，用很小的代价（6分钟预估3.6亿的赎回）收集到了关键信息：3815以下是需要重新介入的位置，如果不介入，市场情绪自己刹不住车。

四，创新药：缩量上涨，ETF净赎回，今天质量不高

创新药板块收盘涨3.43%，但存在三个瑕疵：

1，成交额缩量17亿（全天569亿），比周五大跌时还少。与7月23日580多亿的成交额基本持平，但7月23日板块是跌的。缩量上涨意味着追高买盘不足，更多是卖盘减少导致的“被动上涨”。

2，4只有实时数据的创新药ETF，全部是净赎回，合计3.2亿，这样的情况很少见。板块涨3.43%，ETF在赎回，说明资金在借上涨兑现利润。尾盘虽拉起但ETF净赎回说明有人借机减仓。

3，上午创新药（西药）领涨，因为量能跟不上，后来被化学新材料反超，后退七位。

今天创新药的上涨，更多是跟随大盘情绪修复、宽基护盘带来的“情绪价值”，而非自身资金共识的强化。在放量突破之前，创新药仍处于蓄势阶段，今天的上涨质量不高，不宜追高。可逢低关注。

四，其他板块

强势板块之一，半导体： 是今天资金最集中的方向，长鑫上市带动半导体板块情绪，但板块仍处于空头排列，技术形态尚未修复。

强势板块之二，电池/电力设备： 涨停潮，板块效应扩散。

电力板块：ETF持续净赎回，早盘水电还成了主力净流出前列，资金有了分歧，电力板块进入震荡阶段。

电网板块：ETF持续净申购，但力度明显减小。更像是反弹不是反转，后续需要继续观察。

银行/证券： 大金融在普涨中反而是资金流出的方向，说明这两个板块，不受大盘影响，有自己的节奏。

最后总结几句：

非长鑫方向缺乏增量资金，是利空出尽，还是利好兑现，需要继续观察。

A50期指近几天也在横盘整理，在纳斯达克和韩股大幅调整的背景下，说明外资也在观望。

各板块今天大部分上涨，但资金分歧也比较明显。

活跃资金指数体系，今天在观察区，和当前盘面也很吻合，多看少动。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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