多家海外外资机构持续看多A股下半年市场，人工智能赛道成为其核心布局方向，其中汇丰证券发布了完整后市研判。汇丰判断，A股下半年整体将维持震荡上行的结构性行情，市场盈利机会主要集中在科技赛道。操作层面建议均衡配置，一半仓位布局高增速AI硬件企业博取成长收益，另一半配置高股息标的对冲市场回调风险；对比来看A股短期行情韧性优于港股，机构长期看好国内完整AI全产业链，坚持持续布局。

外资布局思路已经发生明显转变：此前海外资金仅聚焦光模块、服务器这类对外出口型硬件标的，如今布局范围拓展至算力、半导体设备及原材料、大模型、AI应用软件、高端制造全产业链。机构充分认可国内完备产业配套与海量商业化落地场景，不再将AI视作短期题材，而是定位未来三至五年核心长期配置方向。

市场资金后续会呈现两极分化格局，A股很难走出普涨大牛市。资金主要分流两大方向：高景气AI硬件板块作为进攻核心，高股息低估值品种负责防御；缺乏业绩成长性、分红收益薄弱的中游行业，会持续遭到资金减持。

从两地市场对比来看，A股算力、半导体、AI设备相关标的权重更高，国内相关企业盈利持续改善，市场流动性环境更佳；港股以互联网应用企业为主，短期利好催化有限，需等待AI业务业绩落地后才会迎来修复行情。

国际投行此番公开观点，释放清晰的资金流向信号：下半年A股结构性行情的核心主线为AI硬件，主流外资会采用成长赛道搭配高股息资产的均衡策略，抵御海外市场波动冲击。外资投资逻辑也由短线波段交易，切换为长期配置国内AI全产业链，科技板块中长期会持续迎来增量外资入场。