大超预期，13万亿！

全市场涨跌比2469:2933，涨跌停对比124:69上证+1.16%、创业板+0.54%、全A+0.11%、中位数-0.23%一天之内，风格两次大变，科技和非科技都经历了强震。半导体是AI硬件的独苗，在整个AI硬件中整体涨幅偏后，有补涨需求，且最近产业上刺激较多，这两日连续逆势上涨。而科技内部分化厉害，传统的AI硬件CPO、光纤、PCB上游都还在调整，只有存储和半导体材料、设备等强势，选错了分支同样会亏钱，当前市场短期难度是不小的。

市场核心分析韩国存储扩产持续超预期。上周五，媒体报道三星集团据悉将于6月29日公布一项为期十年、总规模达1000万亿韩元的韩国本土投资计划。而此前有媒体报道，SK海力士也在审查规模高达400万亿韩元的集群创建计划。也就是当时预期三星+SK海力士大概1400万亿韩元扩产。周末，据《韩国经济日报》报道，三星集团和SK集团准备在未来十年宣布至多达2000万亿韩元的新投资。周末的预期提升至2000万亿韩元。今天盘后，投资计划正式落地：其中三星宣布投资总额2655万亿韩元，将在韩国龙仁市和平泽市的半导体产业集群投资2030万亿韩元；SK海力士宣布投资2100万亿韩元，为AI数据中心项目投入约1000万亿韩元，为半导体供应扩展项目投入约1100万亿韩元。

也就是最终实际落地的三星+SK海力士半导体投资将超过3000万亿韩元。比上周的预期提升了一倍多。3000万亿韩元，相当于13万亿人民币，即便分散到10-15年投资，每年仅这两家巨头、仅存储领域就有1万亿人民币的投资。所以未来数年内半导体设备的需求预期还将进一步上修。做个简单的测算，如果以13万亿人民币的总盘子为基数，各环节的分项投资推测如下：晶圆制造设备（约9.1-10.4万亿）：这是资金最集中的领域，包括光刻、刻蚀、薄膜沉积、量测等核心机台。这笔资金通常会根据技术节点和产能规划，分配给不同的设备类别。洁净室及厂务设施（约1.3-2.6万亿）：包括高等级洁净室的建造、温控系统、化学供应及废水处理等。作为生产环境的基础，其造价通常不菲，但因地质条件或自动化程度不同，实际成本波动可能较大。其他配套（约1.3万亿以下）：涵盖辅助设备、基础建筑土木、设计规划及人工费用等。

事件预期【业绩】A股中报业绩预告，从6月中下旬开始，到7月15日截止，其中7月上半月最为密集。美股微软、谷歌、亚马逊等科技巨头将于7月下旬左右公布新一季财报，其中英特尔预计7月23日盘后，超威AMD预计7月29日盘后，Meta预计7月30日盘后，亚马逊、微软、谷歌、特斯拉预计7月31日盘后。【商业航天】预计7月10-13日，国内大运力可回收火箭——长十乙首飞，实现0到1跨越，同步验证海上网系回收技术。同时，预计7月朱雀三号遥二再次发射，有望再次进行一子级再入回收任务。预计7月下旬召开，会议会分析当前经济形势，并对下半年的宏观政c（如c政、货币政策）给出明确方向，是观察政c走向的关键窗口