摘帽预期迟迟未能落地，*ST正平的股价却已经飞了起来。

6月8日晚间，公司发布异动公告，直言申请撤销退市风险警示仍处于“补充完善材料阶段”。4月底已披露2025年财报，5月11日收到交易所问询函，至今近一个月仍未回复，更别提摘帽了。更重要的是，公司目前正处于预重整阶段。摘帽与重整两条线并行推进，增加了结果的不确定性。

*ST正平目前的处境较为尴尬。若预重整顺利且与摘帽申请协调推进，公司仍有希望迎来新生；若任一环节受阻，退市风险或将兑现。对于上市公司而言，保壳之路从来都不是一条坦途。当股价上涨与基本面改善之间存在时间差时，投资者需要保持谨慎态度。公司的风险提示并非没有道理——在材料补充完成前，股价的波动更多是情绪驱动。摘帽预期的兑现，还需看交易所的最终审核结果。