亚洲和欧洲争相获取天然气之际，美国的天然气过剩却无处可去伊朗战争导致海湾地区天然气出口受阻，推高了全球天然气价格。然而，在德克萨斯州西部，天然气储量丰富，以至于一些生产商不得不付费才能将天然气运走。战争以及伊朗对海湾能源生产商的袭击已导致全球20%的液化天然气（LNG）供应中断。卡塔尔的LNG设施遭到破坏，由于伊朗威胁要向油轮开火，油轮无法通过霍尔木兹海峡进入海湾的航道。这场危机暴露了全球天然气市场的巨大分化：欧洲和亚洲依赖进口的国家正争相抢购稀缺的天然气供应，而作为全球最大的天然气生产国、消费国和出口国的美国，天然气供应依然充足，价格接近17个月以来的最低点。然而，美国的天然气管道已满负荷运转，液化天然气出口工厂也已达到产能极限，导致廉价的美国天然气无法输送到海外买家手中，造成了比石油市场更为明显的两极分化。自 2 月 28 日与伊朗开战以来，美国路易斯安那州亨利枢纽天然气期货价格下跌了 12%，跌至 17 个月以来的最低点，每百万英热单位 (mmBtu) 2.52 美元，而世界各地的天然气价格在欧洲飙升了 84%，在亚洲飙升了 108%，达到每百万英热单位约 21 至 22 美元。相比之下，国际原油基准布伦特原油价格约为每桶 111 美元，而美国基准原油价格为每桶 104 美元，由于战争的影响，两者价格均上涨了 50% 以上。=======美国天然气供应充足，既能满足国内需求，也能满足液化天然气出口工厂的需求。然而，这些工厂在战前就已经接近满负荷运转，因此无论全球天然气价格上涨到多高，美国都无法将更多天然气转化为液化天然气用于出口。美国页岩气重镇二叠纪盆地的天然气价格甚至低于基准期货价格。今年以来，西德克萨斯州瓦哈枢纽的现货天然气价格几乎每天都跌至负值，因为二叠纪盆地的天然气管道已满负荷运转，这意味着没有剩余运力来运输这些燃料。简而言之，一些生产商不得不付费请其他公司运走这些天然气，就好像它们是废弃物一样。根据美国能源部最近的一份展望报告，美国天然气产量预计在 2025 年将达到创纪录的每天 1077 亿立方英尺（bcfd），并将继续增长，以满足耗电量巨大的数据中心日益增长的需求，并为新的液化天然气出口工厂提供燃料。随着石油生产商增产，天然气产量也在增加——同时，由于石油储量逐渐减少，油井的天然气产量也逐渐超过以往。新增管道输送能力至少还需要数月时间才能实现。美国银行的分析师在一份报告中表示：“真正意义上的运输缓解措施要到今年年底或 2027 年初才会出现，届时预计会有更大的管道项目启动。”该国部分地区更容易受到国际天然气价格高企的影响，包括新英格兰地区。由于该地区与国家天然气管道网络的连接不足，无法满足取暖需求，因此必须进口昂贵的液化天然气，并在冬季燃烧石油发电。美国液化天然气出口公司已将2026年迄今为止的出货量提升至历史新高，抵消了卡塔尔出口量的急剧下降。=======至少在短期内，最能利用伊朗战争造成的全球价格错位获利的公司，是那些拥有过剩液化天然气可供出售的公司。为了弥补卡塔尔取消的天然气交付，世界各地的能源公司从美国液化天然气生产商（例如 Venture Globa，美国第二大液化天然气公司，仅次于切尼尔能源公司）购买了额外的货物。根据目前正在建设的工厂，未来五年美国液化天然气产能将几乎翻一番，从 2025 年的约 180 亿立方英尺/天增至 2030 年的约 350 亿立方英尺/天。然而，向液化天然气公司出售天然气的美国天然气生产商的境况却不太好，因为他们的大部分产量都是以国内价格出售的，而国内价格除了接近历史最高水平的产量外，还受到春季需求疲软和库存充足等因素的抑制。美国低油价甚至促使一些能源公司，例如EQT、美国第二大天然气生产商，仅次于 Expand Energy 、为了等待今年晚些时候需求和价格上涨，削减了产量。EQT 首席财务官 Jeremy Knop 在公司上周公布收益后告诉分析师：“我们的战略性减产起到了一种储存作用，在季节性需求低迷时期将天然气留在地下。”========嗯嗯，大家感受一下硬约束：因为没有足够的管道把美国内陆的天然气输送到LNG码头变成LNG、以供出口，所以美国德州的页岩油厂商只能烧掉产油过程出出来的天然气，而不是收集起来卖掉……不过，到明年，新管道就会建成……其实霍尔木兹也是一样，如果老是这样，逼迫全球的能源厂商下决心，霍尔木兹的产量缺口也能补上——但关键是算账看值不值。海湾国家的优势是：开采成本全球最低，只要油价低于50美元/桶，就是海湾国家和俄罗斯的天下。所以海湾国家的杀手锏就是“价格战”。但这算什么“杀手锏”啊，“价格战”不是SB才会搞的么……沙特近年唯一带领OPEC搞的一次价格战、是为了让俄罗斯不搞价格战……乖乖跟着沙特“限产提价”。总之市场挺复杂的，大家看：美国自己的新英格兰地区（纽约以东的麻省、康州等），因为没有足够的管道，需要进口LNG过冬……因为这些州对基建工程的环境要求比较高。总之，市场情况就是一言难尽，太复杂了。