原“中国私募股权投资”
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来源：PE星球
文：韦亚军
摄影：Bob
整体交易价值或超过5亿美元。
近日，知名水技术公司A.O.史密斯宣布，头部私募机构CPE（源峰基金）将收购其中国业务的81%股权，并同步签下长期品牌授权。
2025年7月，A.O.史密斯宣布对中国业务启动的全面战略评估。董事会历经近1年对各种方案的比对，最终认定“与CPE达成战略交易是中国业务、公司整体及股东的最佳路径”。
交易预计于2027年上半年完成交割。
CPE收购81%股权，实现控股
A.O.史密斯保留19%
根据协议，交易标的为艾欧史密斯（中国）投资有限公司（CIC）——A.O.史密斯中国业务的控股公司。
CPE将取得其81%股权，A.O.史密斯保留19%，并向新控股方收取长期品牌授权费。
按“无现金、无债务”口径，中国业务的企业价值约4亿美元；若将未来数十年的品牌授权收益净现值计入，整体交易价值预计超过5亿美元。
此外，交易结构还让A.O.史密斯得以回流约8000万美元原本滞留中国市场的现金。
公司明确表示，交割后的税后所得与回流资金将优先用于股份回购。
交易过渡期间及完成后，A.O.史密斯与CPE将继续支持中国业务的客户及经销商。
此次交易，也是CPE源峰基金2026年以来，继2月控股汉堡王中国、7月全资收购瑞士猛犸象之后，拿下的第三个国际知名品牌。
管理1500亿的头部PE
将获得近8700家线下网点
A.O.史密斯创立于1874年，总部位于美国威斯康星州密尔沃基，是全球领先的住宅与商用热水设备、锅炉及水处理产品制造商。
1998年，A.O.史密斯正式入华，并以南京为中国区总部，先后设立艾欧史密斯（中国）热水器、水系统、环境电器等公司。
经过近30年的深耕，其中国业务已形成研产销与售后的完整体系，主营电热水器、燃气热水器、全屋净水、软水及商用开水机，旗下还有面向大众市场的子品牌“佳尼特”。
综合媒体报道显示，A.O.史密斯在中国拥有近8700家线下网点，是高端水家电赛道的头部玩家。
作为一家立足中国兼具国际视野的头部PE机构，CPE源峰完全有能力让中国业务在本土股东主导下继续成长。
据公开资料，CPE源峰前身为2008年成立的中信产业基金，后完成市场化改制、更名并独立运营。其累计资产管理规模（AUM）超过1500亿元，背后有200余家境内外机构LP。
CPE源峰核心团队在全球累计完成逾300笔投资，在北京、上海、香港、纽约、伦敦、东京、阿布扎比设有办公室，投资版图覆盖AI全产业链、先进制造、消费、医疗与基础设施五大领域。
此次交易，也是CPE源峰基金2026年，继2月控股汉堡王中国、7月全资收购瑞士猛犸象之后，拿下的第三个国际知名品牌。