早评：外围企稳反弹，A股今日能否收复20日均线？

隔夜全球市场集体回暖，欧美股市全线收涨，道指涨238点、纳指涨290点，欧股同步走高，离岸人民币稳定在6.89附近，外围情绪明显修复。贵金属、原油涨势放缓，地缘扰动降温，有利于A股风险偏好回升。

A股连续两日调整，沪指累计跌超百点，相继跌破10日、20日均线与4100点关口。昨日沪指再跌40点，沪市成交额缩至1.1万亿，较前一日减少3000亿。缩量下跌意味着抛压减弱，万亿成交仍为市场提供支撑，今日具备止跌反弹基础，重点观察沪指能否重新站上20日均线。

大金融短期调整，反而凸显配置价值。保险、证券、银行全线收跌，板块长期阴跌后，低估值+高股息优势进一步强化。业绩与分红稳定前提下，股价调整越多，股息率越高、避险属性越强，大金融仍是市场稳定器。

军工股短期调整后更具性价比。本轮地缘紧张，能源、港口先行爆发，军工反而逆势休整，部分题材单日大跌超4%。潜在利好未充分兑现，短期回调打开补涨空间；叠加商业航天长期催化，军工板块值得逢低关注。

操作上，今日看震荡修复，反弹不追高，关注金融稳盘与军工、高股息方向。