【华泰电新】天然气价格大涨，户储进入能源高价+政策密集双驱动阶段 冲突或带来能源供给受阻及价格高企，有望对储能需求带来显著拉动 ◆ 3月2日21:30，荷兰TTF天然气期货价格大涨44%至47.1欧/MWh，创1年内新高。主要系全球最大LNG生产商卡塔尔能源宣布遇袭停产，该公司在全球液化天然气出口市场占约20%的份额。 ◆ 冲突将通过三种路径影响能源供给及价格：1）供应中断风险（生产商停产、霍尔木兹海峡运输中断，其原油、天然气规模分别约占全球贸易量的 1/5、1/4）；2）航线绕行增加运输时间和成本；3）市场预期放大价格波动幅度。 ◆ 能源保供诉求下，冲突将拉动受影响地区需求；供给受阻抬升价格将刺激其他区域的需求。 参照俄乌冲突后欧洲储能装机从21年的4.2GWh增长至22/23年10.4/19.1GWh，同比增速达147.6%/83.7%。 海外补贴政策延续接力，政策共振刺激需求 ◆ 澳大利亚25年12月政府宣布将在未来4年内将户储补贴从23亿澳元提升至72亿，预计到30年将助力超200万家庭安装户储，新增约40GWh储能； ◆ 英国发布《温暖家园计划》，计划在30年前将投入150亿英镑，撬动380亿长期投资，目标到 30 年带动 300 万新增家庭安装光伏（较当前翻 3 倍）； ◆ 匈牙利25年12月政府正式推出1000亿福林户储补贴计划 （约3.05亿美元），政策或对东欧户储市场具备翻倍级拉动，对应新增储能需求约0.4-0.8GWh； ◆ 波兰发布26~30年“家庭储能补贴”计划，预算达10亿波兰兹罗提。 户储进入能源高价+政策密集双驱动阶段，需求有望快速放量，相关公司包括：